Was droht der Nvidia-Aktie bei einer Entlassung von Jensen Huang?

Nvidia steht möglicherweise vor einem der bedeutendsten Führungswechsel seiner Geschichte. Der Verwaltungsrat erwägt Berichten zufolge, Konzernchef Jensen Huang abzulösen. Die Aktie verlor im nächtlichen Handel fast 8 Prozent. Frühere Fälle zeigen, dass der Abgang eines erfolgreichen Vorstandschefs ein börsennotiertes Unternehmen langfristig belasten kann.

Frühere Führungswechsel mit unterschiedlichen Folgen

Nvidia steht möglicherweise vor einem der bedeutendsten Führungswechsel seiner Geschichte. Der Verwaltungsrat erwägt Berichten zufolge, Konzernchef Jensen Huang abzulösen. Die Aktie verlor im nächtlichen Handel fast 8 Prozent. Frühere Fälle zeigen, dass der Abgang eines erfolgreichen Vorstandschefs ein börsennotiertes Unternehmen langfristig belasten kann.

Frühere Führungswechsel mit unterschiedlichen Folgen

Huang führt Nvidia seit der Gründung im Jahr 1993. Nach dem jüngsten Skandal um zwei Affären droht ihm nun jedoch die Ablösung.

Die erste Affäre betrifft Alice Huang, eine chinesische Geschäftsfrau und Führungskraft beim Nvidia-Kunden Megaspeed. US-Geheimdienste vermuten, dass sie Informationen an Peking weitergegeben hat. Jensen Huang hat inzwischen eine außereheliche Beziehung mit ihr eingeräumt.

Diese Woche wurde eine zweite Affäre bekannt. US-Medien zufolge soll Huang auch eine Beziehung mit einer Nvidia-Führungskraft gehabt haben, die ihm direkt unterstellt war. Das wirft weitere Fragen zu Interessenkonflikten und zur Unternehmensführung auf. Berichten zufolge nahm der Verwaltungsrat diese zweite Affäre zum Anlass, erneut über Huangs Verbleib an der Konzernspitze zu beraten.

Mögliche Folgen

Eine Entlassung könnte erhebliche Folgen für das Unternehmen haben. Vergleichbare Fälle legen nahe, dass die Aktie bei einem erzwungenen Abgang Huangs um bis zu 20 Prozent fallen könnte. Dabei hat sie bereits deutlich an Wert verloren.

Frühere Fälle zeigen, dass vor allem die Zeit nach dem überraschenden Abgang eines Konzernchefs entscheidend sein kann. Als Intel-Chef Brian Krzanich 2018 ausschied, verlor die Aktie am selben Tag 2,4 Prozent. Ein Jahr später notierte sie 11,7 Prozent tiefer, während der S&P 500 zugelegt hatte.

Bei McDonald’s verlief die Entwicklung anders. Nach der Entlassung von Steve Easterbrook gab die Aktie zunächst um 2,7 Prozent nach, lag ein Jahr später jedoch 9,6 Prozent höher. Das Unternehmen ernannte umgehend einen Nachfolger und sorgte damit für mehr Klarheit.

Auch HP und Wynn Resorts gerieten nach dem unerwarteten Abgang ihres jeweiligen Konzernchefs längerfristig unter Kursdruck. In den meisten Fällen entwickelte sich die Aktie über das folgende Jahr schlechter als der Gesamtmarkt.

Nvidia fehlt ein klarer Nachfolger

Für Nvidia ist vor allem die Nachfolgefrage entscheidend. Huang führt das Unternehmen seit mehr als drei Jahrzehnten, ohne dass ein klarer Stellvertreter als Nachfolger aufgebaut wurde. Finanzchefin Colette Kress wird als mögliche Interimsvorsitzende genannt.

Das verschärft die aktuelle Unsicherheit. Nvidia hat sich in den vergangenen Jahren zu einem der wichtigsten Unternehmen hinter der weltweiten KI-Rally entwickelt. Huang prägt die Strategie, die Produktentwicklung sowie die Beziehungen zu Kunden und Regierungen maßgeblich.

Die Aktie notiert inzwischen rund 14 Prozent unter ihrem Stand vom 6. November, kurz bevor Nvidia eine interne Untersuchung zu Huang bekannt gab. Allerdings stehen KI-Aktien insgesamt unter Druck. Daher lässt sich nicht jede Kursbewegung allein auf die Führungskrise zurückführen.

Ob Huang tatsächlich geht, ist noch offen. Die Wahrscheinlichkeit dafür ist allerdings sehr hoch. Auf dem Prognosemarkt Polymarket liegt die Wahrscheinlichkeit, dass Huang bis Jahresende zurücktritt oder entlassen wird, derzeit bei 80 Prozent.

Solange eine klare Entscheidung und ein Nachfolgeplan fehlen, bleibt offen, wie abhängig Nvidia nach 33 Jahren von einer einzelnen Person geworden ist – und welche Folgen ein möglicher Abgang Huangs hätte.