Wall-Street-Fonds macht Ripple zur größten Krypto-Position

Ripple Labs hat sich einen auffälligen Platz im Portfolio eines börsennotierten US-Investmentfonds gesichert. C1 Fund hält inzwischen 17,5 Prozent seines Nettovermögens an dem Unternehmen hinter XRP. Damit ist Ripple zur größten Beteiligung des Fonds geworden.

Bemerkenswert ist: C1 Fund setzt nicht direkt auf XRP. Der Fonds hält Anteile an Ripple Labs selbst. Anleger erhalten damit indirekten Zugang zu einem Kryptounternehmen, das bislang nicht börsennotiert ist.

Ripple überholt Kraken als größte Beteiligung

C1 Fund gab die neue Zusammensetzung seines Portfolios bei der Veröffentlichung der Quartalszahlen bekannt. Ende Juni entfielen 17,5 Prozent des Nettovermögens auf Ripple Labs.

Damit liegt das Unternehmen knapp vor Payward, der Muttergesellschaft der Kryptobörse Kraken. Diese Beteiligung macht 16,9 Prozent des Fonds aus. Zusammen stehen Ripple und Payward damit für mehr als ein Drittel des gesamten Portfolios.

C1 Fund ist ein sogenannter Closed-End-Fonds. Er verfügt über eine feste Zahl an Aktien, die regulär an der Börse gehandelt werden. Statt Coins zu kaufen, investiert der Fonds vor allem in Aktien von Kryptounternehmen, die selbst noch nicht börsennotiert sind.

Das Portfolio besteht derzeit aus Beteiligungen an elf Unternehmen. Neben Ripple und Kraken gehören dazu unter anderem BitGo, Chainalysis und ConsenSys. Ende 2025 waren es noch sieben Unternehmen.

Das gesamte Nettovermögen belief sich Ende Juni auf 42,6 Millionen US-Dollar. Das entspricht einem Nettoinventarwert von 6,49 US-Dollar je Aktie.

Anleger zahlen deutlich weniger als den Portfolio-Wert

Daraus ergibt sich eine auffällige Lücke. Die Aktie von C1 Fund wird lediglich zu 2,87 US-Dollar gehandelt. Das liegt rund 56 Prozent unter dem Nettoinventarwert von 6,49 US-Dollar je Aktie.

Auf Basis des aktuellen Börsenkurses ist der gesamte Fonds rund 19,1 Millionen US-Dollar wert. Die zugrunde liegenden Vermögenswerte kommen laut C1 Fund dagegen auf einen Nettoinventarwert von 42,6 Millionen US-Dollar.

Der Fonds versucht, einen Teil dieser Differenz selbst zu nutzen. Der Vorstand hat genehmigt, eigene Aktien im Volumen von bis zu 3 Millionen US-Dollar zurückzukaufen.

Bis einschließlich Juli wurden 249.300 Aktien zu durchschnittlich rund 3,31 US-Dollar je Stück erworben. Auch dieser Betrag liegt deutlich unter dem ausgewiesenen Nettoinventarwert.

Zugleich gibt es Hinweise darauf, dass mehrere Unternehmen aus dem Portfolio den Gang an die Börse vorbereiten. Blockchain.com und Kraken haben laut C1 Fund vertraulich Unterlagen bei Aufsichtsbehörden eingereicht, die auf einen möglichen Börsengang zielen. BitGo gab im Januar bereits sein Börsendebüt.

Börsengang von Ripple könnte für Fonds wichtig werden

Bei Ripple stellt sich die Lage anders dar. Nach der Mitteilung von C1 Fund hat das Unternehmen bislang keinen vergleichbaren Schritt unternommen. Neue Angaben zu möglichen Börsenplänen von Ripple machte der Fonds ebenfalls nicht.

Das macht die Beteiligung besonders interessant. Ein Börsengang könnte für die Aktien im Besitz von C1 Fund eine klarere Marktbewertung schaffen. Ob und wann es dazu kommt, ist weiterhin offen.

C1 Fund hat mit seiner Ripple-Beteiligung bereits hohe Gewinne erzielt. Das Kryptounternehmen kaufte zuvor einen Teil eigener Aktien zurück. Für C1 Fund brachte diese Transaktion laut Mitteilung eine Rendite von rund 150 Prozent.

Diese Rendite wurde in etwas mehr als vier Monaten erzielt. Die verbleibende Beteiligung ist inzwischen zur größten Einzelposition des Fonds geworden.