Uniswap und Arbitrum springen um fast 30 Prozent nach US-Freigabe für Aktien-Token

Bitcoin (BTC) legt heute deutlich zu, doch die eigentliche Bewegung spielt sich am Altcoin-Markt ab. Die Nachricht von gestern, dass die USA den Weg für tokenisierte Aktien öffnen, sorgt bei mehreren Projekten für kräftige Kursanstiege. Arbitrum (ARB) gewann rund 30 Prozent, Uniswap (UNI) 28 Prozent, auch Ondo (ONDO) profitiert.

Was die SEC jetzt erlaubt

Die SEC stellte gestern eine neue Regelung vor, die sogenannte Innovation Exemption. Fünf Jahre lang dürfen Handelsplattformen US-Aktien in Form von Token handeln: digitale Eigentumsnachweise, die auf einer Blockchain erfasst werden.

Hinter einem solchen Token muss eine echte Aktie stehen. Das allein reicht jedoch nicht. Käufer müssen dieselben Rechte erhalten wie klassische Aktionäre, also Dividendenanspruch und Stimmrecht.

Der Handel darf über einen Automated Market Maker (AMM) laufen. An einer klassischen Börse geschieht das über ein Orderbuch: Käufer und Verkäufer geben ihre Preise ein, das System führt passende Aufträge zusammen.

Ein AMM kommt ohne ein solches Orderbuch aus. Anleger stellen Geld und Token in einem gemeinsamen Liquiditätspool bereit, gegen den direkt gehandelt wird. Der Preis ergibt sich aus einer festen Formel, abhängig davon, wie viel Liquidität im Pool liegt.

Nutzer müssen sich zuvor allerdings identifizieren. Zudem gelten Grenzen für den Umsatz und für die Zahl der Aktien, die eine Plattform anbieten darf.

Uniswap profitiert direkt

Dass Uniswap nun so stark zulegt, überrascht daher kaum. Der Coin läuft seit einiger Zeit auffallend stark und notiert inzwischen auf dem höchsten Stand seit November vergangenen Jahres.

Uniswap ist die größte dezentrale Börse am Kryptomarkt und basiert genau auf einem solchen AMM-Modell. Es gibt kein Unternehmen, das Aufträge verwaltet; der Handel läuft vollständig über Software auf der Blockchain.

Gerade diese AMMs nennt die SEC in der neuen Regelung ausdrücklich. In der neuesten Version kann Uniswap zudem Pools einrichten, zu denen nur geprüfte Nutzer Zugang erhalten. Genau das verlangt die Aufsicht.

Uniswap ist vor allem für den Handel mit Kryptowährungen wie Ethereum (ETH) und Solana (SOL) bekannt. Seit einiger Zeit sind dort aber auch tokenisierte Aktien verfügbar. Ondo brachte eigene Aktien-Token auf Uniswap an den Markt, zudem werden 80 Prozent der digitalen Robinhood-Aktien über Uniswap gehandelt, mit einem Volumen von 10 Milliarden Dollar.

Mit der Öffnung für US-Anleger könnte die Aktivität weiter zunehmen. Seit vergangenem Jahr wirkt sich das unmittelbar positiv auf den Kurs des eigenen UNI-Coins aus. Ein Teil der Handelsgebühren wird nämlich verwendet, um Coins zu vernichten. Mehr Handel bedeutet damit weniger UNI-Coins im Umlauf.

Der starke Kursanstieg von Arbitrum hängt wiederum mit dem Blockchain-Netzwerk von Robinhood zusammen. Dieses Netzwerk basiert auf der Technologie von Arbitrum; 10 Prozent des Nettoumsatzes fließen dafür in die Kasse des Projekts. Robinhood Chain übertrifft die meisten Netzwerke gemessen an den Einnahmen, weshalb Arbitrum bereits seit einiger Zeit überdurchschnittlich stark abschneidet.

Ondos Umweg

Ondo Finance befindet sich in einer besonderen Lage. Das Unternehmen verkauft derzeit Token, die lediglich den Kurs einer Aktie abbilden, ohne dass Käufer dadurch Aktionäre werden. Genau diese Variante fällt nicht unter die neue Regelung.

Allerdings übernahm Ondo zuvor Oasis Pro, ein US-Unternehmen mit den nötigen Lizenzen für die Ausgabe und den Handel von Wertpapieren. Damit verfügt Ondo bereits über einen Weg, der die Anforderungen erfüllen kann.

„Die nächste Entwicklungsstufe des amerikanischen Finanzmarkts findet onchain statt“, schrieb Ondo gestern auf X. Das Unternehmen verwies darauf, dass die SEC selbst mehrere Vorteile nennt: Bruchteile von Aktien erwerben, Wertpapiere selbst verwahren, rund um die Uhr handeln und nahezu in Echtzeit abrechnen.

Ondo betonte zudem, dass dafür kein neues Gesetz erforderlich gewesen sei. Die Entscheidung zeige, dass regulatorische Fortschritte auch auf Grundlage des bestehenden Rechts möglich seien, während längerfristige Regeln weiter ausgearbeitet würden, erklärte das Unternehmen.

In den vergangenen 24 Stunden ist der ONDO-Kurs um 9,29 Prozent gestiegen.