Ein bedeutendes Finanzierungsinstrument von Strategy steht unter Druck. Die Vorzugsaktie STRC erreichte in dieser Woche den niedrigsten Kurs seit ihrer Einführung im Jahr 2025. Dadurch entfällt ein wesentlicher Weg für das Unternehmen von Michael Saylor, neue Bitcoin (BTC) zu kaufen. Gleichzeitig wirft diese Entwicklung Fragen auf, wie tragfähig die aktuelle Strategie langfristig ist.
Die STRC-Aktie schloss gestern bei 89 Dollar. Dies liegt etwa 11 Prozent unter dem Nennwert von 100 Dollar, zu dem die Aktie konzipiert wurde.
STRC zahlt eine variable Dividende aus, die monatlich angepasst wird, um den Kurs bei etwa 100 Dollar zu halten. Derzeit entspricht dies einer effektiven Rendite von etwa 12,9 Prozent.
Der Rückgang ist bedeutend, da Strategy die Aktie nutzt, um Kapital für neue Bitcoin-Käufe zu beschaffen. Solange STRC über dem Nennwert notiert, kann das Unternehmen im Rahmen eines sogenannten ATM-Programms neue Aktien ausgeben und den Erlös für den Kauf von Bitcoin verwenden.
Da die Aktie nun unter 100 Dollar notiert, hat Strategy dieses Programm ausgesetzt. Damit verliert das Unternehmen vorübergehend eines seiner wichtigsten Instrumente zur Erweiterung der Bitcoin-Reserven.
Die Lage um STRC ist heikel, da die Aktie bereits zu einem seltenen Bitcoin-Verkauf durch Strategy führte. Das Unternehmen gab am 1. Juni bekannt, dass Ende Mai 32 BTC für etwa 2,5 Millionen Dollar verkauft wurden, um Dividendenausschüttungen auf STRC zu finanzieren.
Diese Nachricht sorgte damals für Unruhe unter den Anlegern. Michael Saylor war lange Zeit bekannt für seine Aussage, dass er niemals Bitcoin verkaufen würde.
Vergangene Woche teilte Strategy mit, inzwischen eine Reserve von 1,1 Milliarden Dollar für zukünftige Dividendenausschüttungen und Schuldenverpflichtungen aufgebaut zu haben. Gleichzeitig kaufte das Unternehmen weitere 1.587 Bitcoin durch den Verkauf von Stammaktien.
Dennoch zeigt die Situation, wie schnell sich der finanzielle Spielraum ändern kann. Im November 2025 hatte Strategy noch angegeben, dass die damalige Bitcoin-Reserve ausreiche, um die Dividendenverpflichtungen von STRC für etwa 71 Jahre bei einem Bitcoin-Kurs von circa 91.000 Dollar zu decken.
Nur sieben Monate später ist diese Deckung laut denselben Berechnungen auf etwa 32 Jahre geschrumpft. In diesem Zeitraum fiel der Bitcoin-Kurs von etwa 91.000 Dollar auf circa 64.000 Dollar. Auch wenn eine Deckung von 32 Jahren immer noch komfortabel erscheint, wird deutlich, wie empfindlich das Modell auf Schwankungen im Bitcoin-Kurs reagiert.
Strategy besitzt derzeit 846.842 Bitcoin und bleibt damit der mit Abstand größte börsennotierte Bitcoin-Besitzer weltweit.
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