Strategy kauft weiter Bitcoin – doch in eigene Aktien fließt neunmal so viel Geld

Strategy ist für seine umfangreichen Käufe von Bitcoin (BTC) bekannt. Die jüngsten Zahlen zeigen jedoch ein anderes Bild: Das Unternehmen von Michael Saylor gab in der vergangenen Woche fast neunmal so viel Geld für den Rückkauf eigener Vorzugsaktien aus wie für neue Bitcoin. Was steckt dahinter?

Strategy: Aktienrückkäufe für 192 Millionen Dollar

Zwischen dem 5. und 11. Oktober kaufte Strategy rund 1,93 Millionen Vorzugsaktien für insgesamt 192,4 Millionen Dollar zurück. Dabei handelt es sich um Aktien der Gattung STRC, die an der Nasdaq gehandelt werden.

Im selben Zeitraum kaufte das Unternehmen lediglich 250 Bitcoin für 21,5 Millionen Dollar. Der durchschnittliche Kaufpreis lag bei 86.194 Dollar je Coin. Damit floss fast neunmal so viel Geld in STRC wie in Bitcoin. Warum setzt ein Unternehmen, dessen Geschäft sich nahezu vollständig um Bitcoin dreht, diesen Schwerpunkt?

STRC ist eine besondere Aktiengattung, über die Anleger Dividenden erhalten können. Strategy nutzt diese Aktien zur Kapitalbeschaffung, unter anderem für den Ausbau seines Bitcoin-Bestands.

Das Unternehmen strebt für STRC einen Kurs von rund 100 Dollar an. Fällt die Aktie unter diese Marke, kann Strategy mit Rückkäufen den Kurs stützen.

Dieses Vorgehen ist nicht neu. Bereits im September gab Strategy 174 Millionen Dollar für STRC aus, während 75,7 Millionen Dollar in neue Bitcoin flossen.

Inzwischen verfügt das Unternehmen über ein Rückkaufprogramm für seine digitalen Kreditprodukte mit einem Volumen von 2 Milliarden Dollar. Nach den jüngsten Transaktionen waren davon noch 354,8 Millionen Dollar verfügbar.

Bitcoin-Bestand wächst weiter

Obwohl Strategy derzeit mehr Geld für seine Finanzprodukte ausgibt, baut das Unternehmen seinen Bitcoin-Bestand weiter aus. Nach dem jüngsten Kauf hält Strategy insgesamt 848.250 BTC. Dafür zahlte das Unternehmen über die Jahre rund 64 Milliarden Dollar.

Der durchschnittliche Kaufpreis liegt damit bei rund 75.450 Dollar je Bitcoin. Mit seinem umfangreichen Bitcoin-Bestand liegt das Unternehmen somit im Plus.

Der jüngste Kauf wurde nahezu vollständig durch den Verkauf von Strategy-Stammaktien finanziert. Damit nahm das Unternehmen rund 21 Millionen Dollar ein. Die verbleibenden 500.000 Dollar stammten aus vorhandenen liquiden Mitteln.

Bemerkenswert sind zudem die weiterhin hohen Liquiditätsreserven von Strategy. Das Unternehmen verfügt über rund 5,5 Milliarden Dollar an Dollarreserven und weiteren verfügbaren liquiden Mitteln.

Ein großer Teil davon ist für Dividendenzahlungen und Zinsen auf Verbindlichkeiten vorgesehen. Der Rest kann unter anderem für weitere Bitcoin-Käufe und andere Finanzaktivitäten eingesetzt werden.

Das Geschäftsmodell von Strategy hat sich deutlich verändert. Das Unternehmen muss inzwischen auch die zunehmend komplexe Finanzierungsstruktur hinter seinem enormen Krypto-Bestand steuern. Eine Abkehr von der bisherigen Kaufstrategie bedeutet das jedoch nicht.