Premiere an der Wall Street: Citi bringt private Aktien auf die Blockchain

Citi eröffnet als erste große Bank einen Blockchain-Markt für Aktien von Privatunternehmen. Reiche und institutionelle Investoren erhalten Zugang zu Unternehmen, die noch nicht an die Börse gegangen sind. Die Bank hofft, dass der Rest von Wall Street nachzieht.

Klarere Alternative zur bisherigen Methode

Citi veröffentlichte die Nachricht gestern in einer Pressemitteilung. Die Plattform basiert auf tokenisierten Depositary Receipts. Diese Wertpapiere repräsentieren einen Eigentumsanteil an einem Unternehmen und werden in digitale Token auf der Blockchain umgewandelt.

Citi gibt diese Tokens selbst heraus und verwahrt sie ebenfalls. Es ist das erste Mal, dass ein großes Finanzunternehmen beide Rollen gleichzeitig für private Aktien übernimmt.

Vorerst dürfen nur ausländische Investoren teilnehmen, gegen eine Gebühr pro Transaktion. US-Kunden folgen später. Auch andere Banken können die Infrastruktur nutzen, so Citi.

Die zugrunde liegende Blockchain wird von SIX, dem Betreiber der Schweizer Börse, verwaltet. Die erste Transaktion erfolgte über Kaleido, eine Tokenisierungsplattform und Beteiligung von Citi selbst.

Citi vermarktet das Produkt als transparenteres Gegenstück zum SPV. Ein solches Special-Purpose Vehicle ist eine separate Struktur, mit der Investoren derzeit in private Unternehmen einsteigen, oft undurchsichtig und mit versteckten Kosten.

„Investoren wissen nicht, was sie tatsächlich kaufen“, so Korenyuk über die alte Methode. „Dies ist ein sehr klares alternatives Modell.“

Laut Citi gibt es bereits Gespräche mit einigen großen Privatunternehmen über eine Notierung auf der Plattform.

Aktien in kleine Einheiten geteilt

Die Vorteile gehen über die Transparenz hinaus. Ein Token lässt sich leicht in kleinere Einheiten aufteilen, sodass eine teure Aktie in kleine Stücke zerlegt werden kann. Dadurch können mehr Investoren einsteigen, auch mit kleineren Beträgen.

Der Handel kann zudem rund um die Uhr stattfinden und Transaktionen sind schnell abgeschlossen. Das bringt Bewegung in einen Markt, der normalerweise träge und schwer handelbar ist.

Auch die Unternehmen profitieren. Sie erreichen mehr Investoren, ohne an die Börse gehen zu müssen, behalten ihre Stimmrechte in eigener Hand und bewahren den Überblick über die Aktionärsverwaltung.

So steigt Citi in einen Markt ein, der stark wächst. Der Gesamtwert von tokenisierten Vermögenswerten auf der Blockchain liegt derzeit bei rund 31 Milliarden Dollar (laut Daten von RWA.xyz), gegenüber etwa 6 Milliarden Dollar im Vorjahr. Vor allem US-Staatsanleihen treiben diesen Wert nach oben.

Investoren drängen vor der Börse

Das Interesse an Pre-IPO-Investitionen, also dem Einstieg vor einem Börsengang, nimmt stark zu. Unternehmen bleiben zunehmend länger privat und bauen den Großteil ihres Wertes auf, bevor sie an die Börse gehen.

Früher boten Plattformen wie Robinhood bereits tokenisierten Zugang zu Unternehmen wie OpenAI. Doch diese Produkte boten kein echtes Eigentum, sondern nur indirekte Beteiligung.

Der Hype um den Börsengang von SpaceX verdeutlicht den Trend. Privatanleger gaben bereits Aufträge über mehr als 70 Milliarden Dollar auf, während das Raumfahrtunternehmen von Elon Musk auf eine Rekordbewertung von 1,8 Billionen Dollar (das sind 1.800 Milliarden Dollar) abzielt. Heute Nachmittag betritt SpaceX die Nasdaq-Börse und es könnte ein spektakuläres Debüt werden.