Nicht KI und Gold: Zucker ist der große Gewinner des Jahres

Nicht Technologieaktien oder Gold, sondern Zucker zählt in diesem Jahr zu den auffälligsten Gewinnern an den Finanzmärkten. Der Zuckerpreis stieg allein seit August um rund 25 Prozent. Damit verzeichnete Zucker den stärksten Monat seit Oktober 2010.

Im Gesamtjahr 2026 liegt der Rohstoff inzwischen rund 20 Prozent im Plus, während der S&P 500 knapp 13 Prozent zulegte. Was steckt hinter dieser bemerkenswerten Zucker-Rally?

Schlechte Ernten setzen das Zuckerangebot unter Druck

Auslöser der Rally ist vor allem ein Problem: Weltweit dürfte weniger Zucker verfügbar sein als bislang erwartet. In Europa haben Hitzewellen die Erträge bei Zuckerrüben belastet. Die Europäische Kommission rechnet für die Saison 2026/2027 mit einem Produktionsrückgang um 19 Prozent, von 16,6 Millionen auf 13,4 Millionen Tonnen.

Auch außerhalb Europas nehmen die Probleme zu. Das Klimaphänomen El Niño könnte in wichtigen Produktionsländern wie Indien und Thailand für Trockenheit und unregelmäßige Niederschläge sorgen. Zusammen mit Brasilien stehen diese Länder für rund 70 Prozent der weltweiten Zuckerexporte.

Deshalb erwarten immer mehr Analysten ein Defizit. Citi geht derzeit von einer weltweiten Versorgungslücke von rund 1,3 Millionen Tonnen aus. Green Pool rechnet sogar mit 3,2 Millionen Tonnen. Citi zählt Zucker inzwischen zu den Rohstoffen, für die die Bank besonders optimistisch ist.

Brasilien und Indien verknappen den Zuckermarkt zusätzlich

Brasilien spielt eine Schlüsselrolle, da das Land rund die Hälfte des weltweit gehandelten Zuckers exportiert. Zuckerrohr kann dort jedoch nicht nur für Zucker, sondern auch für Ethanol verwendet werden.

Da Öl inzwischen über 90 Dollar je Barrel notiert, wird es attraktiver, mehr Zuckerrohr für Biokraftstoff einzusetzen. Dadurch bleibt weniger Zucker für den Export übrig. Zudem haben Regenfälle Teile der brasilianischen Ernte verzögert.

Auch Indien erhöht den Druck. Das Land, der zweitgrößte Zuckerproduzent der Welt, hat erstmals seit der Saison 2017/2018 genehmigt, große Mengen Rohzucker zollfrei zu importieren. Insgesamt geht es um bis zu 1 Million Tonnen.

Ein Land, das normalerweise zu den wichtigen Produzenten gehört, tritt damit plötzlich selbst als Käufer am Weltmarkt auf. Gleichzeitig bleibt das Angebot wegen enttäuschender Ernten und der Konkurrenz durch Ethanol angespannt. Diese Kombination hat den Zuckerpreis in diesem Jahr deutlich nach oben getrieben.