Laut dem Vermögensverwalter Fidelity befindet sich Bitcoin (BTC) weiterhin in einer Wachstumsphase innerhalb des aktuellen Marktzyklus. Analyst Jurrien Timmer sieht noch Raum für eine sechste Welle, bevor ein Bärenmarkt einsetzt. Gleichzeitig wächst bei großen Akteuren die Überzeugung, dass der traditionelle vierjährige Zyklus an Einfluss verliert.
Jurrien Timmer, Direktor für Global Macro bei Fidelity, verwendet ein Wellenmodell, das Bitcoin seit 2010 in mehrere Wachstumswellen unterteilt. Seiner Ansicht nach befindet sich Bitcoin derzeit in „Welle 5“, die beim Tief von etwa 16.603 Dollar im Jahr 2022 begann. In diesem Modell könnte die fünfte Welle noch einen Höchststand von etwa 151.360 Dollar erreichen, obwohl dies natürlich eine Projektion und keine Gewissheit ist.
Kurzfristig ist Timmer relativ optimistisch über das Ende von 2025. Er weist auf die Verbesserung der Stimmung hin, da die Geldpolitik gelockert wird, wie beispielsweise Zinssenkungen, die oft für risikoreiche Anlagen wie Krypto vorteilhaft sind.
Neben dem Halving-Zyklus wird in diesem Zyklus stark auf den Geschäfts- und Liquiditätszyklus verwiesen: wie die Wirtschaft läuft und wie viel Liquidität in das System gelangt. Analysten betrachten dabei Indikatoren wie den ISM PMI (Geschäftsklimaindex in der Industrie). Die Idee: Wenn Wirtschaft und Liquidität später als üblich ihren Höhepunkt erreichen, könnte auch der BTC-Zyklus länger dauern als gewohnt.
Das passt auch zu den aktuellen Marktbeobachtungen: Bitcoin bewegt sich mittlerweile stärker im Einklang mit traditionellen Märkten durch die institutionelle Beteiligung, wie die Bitcoin-ETFs und Unternehmen, die Bitcoin-Reserven aufbauen. Dadurch könnte sich das Timing mehr an Makrozyklen anpassen, anstatt einem strikten vierjährigen Halving-Rhythmus zu folgen.
Fidelity ist nicht die einzige, die vom klassischen „4-Jahres-Narrativ“ abweicht. Bernstein stellte kürzlich fest, dass der vierjährige Zyklus möglicherweise „durchbrochen“ ist und spricht von einem verlängerten Bullenmarkt, der bis 2027 andauern könnte.
Auch Grayscale Research distanzierte sich vom Vierjahreszyklus und erwartet, dass Bitcoin bereits 2026 neue Rekorde aufstellen könnte. Sie nennen unter anderem die größere Rolle von ETPs und ETFs sowie eine veränderte Marktstruktur als Gründe, warum das alte Muster weniger zuverlässig sei.
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