Europas größter Vermögensverwalter bringt Aktienfonds auf Ethereum

Amundi, Europas größter Vermögensverwalter, hat gestern einen Aktienfonds auf Ethereum (ETH) gebracht. Damit geht der französische Fondskonzern bei der Tokenisierung über die Wall Street hinaus, die bislang vor allem auf Liquiditätsanlagen setzt.

Der Schritt erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem europäische Finanzunternehmen davor warnen, dass die Region gegenüber den USA ins Hintertreffen gerät.

600 europäische Unternehmen auf Ethereum

Konkret handelt es sich um eine tokenisierte Anteilsklasse des Fonds Amundi Core STOXX Europe 600. Der Indexfonds bildet den STOXX Europe 600 ab, der 600 börsennotierte europäische Unternehmen unterschiedlicher Größe umfasst.

Bei der Tokenisierung wird eine Anlage als digitaler Eigentumsnachweis auf einer Blockchain erfasst. Der Nachweis liegt damit in einem öffentlichen digitalen Register statt bei einer Bank.

Laut Amundi erleichtert dies den Zugang zum Fonds und beschleunigt die Abwicklung, während sich zugleich der Verwaltungsaufwand verringert. Ein Kauf, dessen Abwicklung über eine Bank häufig mehrere Tage dauert, lässt sich auf der Blockchain nahezu sofort abschließen.

Eine Anteilsklasse ist eine gesonderte Variante desselben Fonds. In diesem Fall wurde sie vom Fondsdienstleister CACEIS eingerichtet. Der Fonds bleibt über die üblichen Vertriebswege erhältlich. Wie viel Kapital in der neuen Anteilsklasse steckt, legt Amundi allerdings nicht offen.

Der Vermögensverwalter, der rund 2,6 Billionen Euro verwaltet, hatte bereits zuvor Liquiditätsprodukte auf die Blockchain gebracht. Im November 2025 folgte ein Euro-Geldmarktfonds, der in kurzfristige Schuldtitel investiert. Weitere tokenisierte Fonds sollen folgen.

Wall Street setzt bei Tokenisierung vor allem auf Liquiditätsanlagen

Bei den großen US-Anbietern stehen fast durchweg Geldmarktfonds und kurzfristige Staatsanleihen im Mittelpunkt. BlackRock legte 2024 den BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) auf, der inzwischen auf rund elf Blockchain-Netzwerken verfügbar ist.

Franklin Templeton war bereits 2021 mit BENJI gestartet, vor allem auf Stellar (XLM). JPMorgan, Fidelity, UBS und WisdomTree entschieden sich wie Amundi für Ethereum. State Street setzt gemeinsam mit Galaxy auf Solana (SOL) und Stellar.

Die Volumina sind allerdings noch überschaubar. Selbst das Vorzeigeprodukt BUIDL kommt laut der Datenplattform RWA.xyz auf rund 1,87 Milliarden Dollar. Gemessen an den 15,5 Billionen Dollar, die BlackRock verwaltet, entspricht das gerade einmal rund 0,01 Prozent.

Warum Europa bei der Tokenisierung Tempo macht

Europa steht unter Zugzwang, weil der Markt für tokenisierte Aktien rasant wächst und nahezu vollständig von den USA dominiert wird. Am Mittwoch erreichte das Marktvolumen laut RWA.xyz rund 4,24 Milliarden Dollar – fast 27 Prozent mehr als einen Monat zuvor.

Die zehn größten Produkte beziehen sich allesamt auf US-Unternehmen oder US-Börsennotierungen, darunter SpaceX und Alphabet. Europäische Aktien spielen kaum eine Rolle.

Im April wandten sich deshalb 39 Unternehmen und Branchenverbände, darunter Nasdaq und die Börse Stuttgart, in einem Brief an Brüssel. Sie fordern Änderungen an der DLT-Pilotregelung, dem europäischen Erprobungsrahmen für den Wertpapierhandel auf Blockchains.

Bislang dürfen Fonds und Aktien dort nur bis zu einer Größenordnung von etwa 500 Millionen Euro zugelassen werden. Kommt Brüssel den Forderungen nach, würde eine Gesamtobergrenze von 150 Milliarden Euro gelten. Zudem würden die Zulassungen nicht mehr befristet.