Elon Musk hält weniger als die Hälfte an SpaceX, kontrolliert aber 82 Prozent der Stimmrechte

Elon Musk hält laut einer neuen SEC-Mitteilung 48,4 Prozent an SpaceX. Der Anteil umfasst rund 6,42 Milliarden Aktien und ist auf Basis der aktuellen Bewertung mehr als 900 Milliarden Dollar wert.

Entscheidend ist jedoch nicht der wirtschaftliche Anteil, sondern die Stimmrechtsmacht. Durch die Aktienstruktur von SpaceX kontrolliert Musk mehr als 82 Prozent der Stimmen. Damit bestimmt er das Unternehmen faktisch allein, obwohl ihm weniger als die Hälfte der Aktien gehört.

Minderheitsbeteiligung, Mehrheitskontrolle

SpaceX nutzt zwei Aktiengattungen. Class-A-Aktien haben eine Stimme je Aktie. Class-B-Aktien verfügen über zehn Stimmen je Aktie. Musk hält vor allem diese stärker gewichteten Class-B-Aktien, unter anderem über Trusts, direkte Beteiligungen und Optionen.

Dadurch entsteht ein deutlicher Unterschied zwischen Eigentum und Kontrolle. Wirtschaftlich hält Musk 48,4 Prozent an SpaceX. Auf Unternehmensebene verfügt er über mehr als 82 Prozent der Stimmrechte.

Das bedeutet, dass öffentliche Aktionäre nur geringen Einfluss auf die strategische Ausrichtung des Unternehmens haben.

Anleger bekommen SpaceX, aber keine Kontrolle

Diese Struktur war bereits vor dem Börsengang umstritten. Governance-orientierte Investoren hatten SpaceX zuvor aufgefordert, nur eine Aktiengattung zu verwenden. Dazu kam es nicht. SpaceX ging dennoch mit einer Struktur an die Börse, in der Musk nahezu die vollständige Kontrolle behält.

Wichtig ist auch: Wenn Insider Class-B-Aktien an externe Investoren verkaufen, werden diese in Class-A-Aktien umgewandelt. Damit verlieren sie 90 Prozent ihres Stimmgewichts.

Selbst wenn nach dem Auslaufen von Lock-up-Fristen weitere Aktien frei handelbar werden, muss das Musks Machtposition daher kaum schwächen.

SpaceX hält auch Bitcoin

Diese Kontrolle betrifft auch die Bitcoin-Position von SpaceX. Dem Artikel zufolge hält SpaceX weiterhin 18.712 Bitcoin, mit einem Wert von etwa 1,19 Milliarden Dollar bei einem Kurs von rund 63.666 Dollar.

SpaceX soll diese Bitcoin seit 2021 halten und nie verkauft haben. Für Aktionäre ist das relevant, weil sie keinen direkten Einfluss darauf haben, wie SpaceX mit dieser Position umgeht. Sie erhalten damit ein Engagement in einer Bitcoin-Reserve, können darüber aber nicht abstimmen.

Sie können lediglich verfolgen, wie sich der Wert mit dem Bitcoin-Kurs bewegt.

Aktie bleibt volatil

SpaceX ging im Juni an die Börse und nahm 85,7 Milliarden Dollar ein. Am ersten Handelstag überschritt das Unternehmen eine Marktbewertung von 2 Billionen Dollar. Anschließend fiel die Aktie im Juli um fast 33 Prozent.

Im August setzte eine Erholung ein. Die Aktie legte in diesem Monat um rund 30 Prozent zu, gestützt durch ein Umsatzwachstum von 90 Prozent und das Ende der ersten Lock-up-Frist.

Institutionelle Anleger kauften unterdessen weiter zu. So meldete der norwegische Staatsfonds in dieser Woche eine Position von 1,2 Milliarden Dollar.