Ethereum (ETH)-Mitbegründer Vitalik Buterin hat sich positiv über den Aufstieg von börsennotierten Unternehmen geäußert, die große Mengen Ethereum kaufen und halten. Gleichzeitig betont er, dass übermäßige Hebelwirkung eine potenzielle Gefahr für den Markt darstellt.
In einer jüngsten Episode des Bankless-Podcasts erklärte Buterin, dass Unternehmen, die ETH über eine Treasury-Struktur verwalten, den Zugang zu ETH für eine breitere Palette von Investoren erweitern. Laut ihm bieten sie wertvolle Dienstleistungen, indem sie Investoren in unterschiedlichen finanziellen Situationen mehr Möglichkeiten geben, in ETH zu investieren.
Das Phänomen der Krypto-Treasury-Unternehmen gewinnt schnell an Popularität an der Wall Street. Diese Unternehmen sammeln Milliarden, um große Mengen digitaler Vermögenswerte zu kaufen und zu halten, insbesondere Bitcoin (BTC) und ETH. Zusammen repräsentieren diese Bestände mittlerweile einen Wert von etwa 11,77 Milliarden Dollar.
BitMine Immersion Technologies besitzt mit 833.100 ETH (3,2 Milliarden Dollar) die größte ETH-Position, gefolgt von SharpLink Gaming (2 Milliarden Dollar) und The Ether Machine (1,34 Milliarden Dollar). Auch die Ethereum Foundation und PulseChain gehören zu den fünf größten privaten ETH-Besitzern.
Trotz seiner Unterstützung äußert Buterin auch deutliche Bedenken hinsichtlich übermäßiger Hebelwirkung in diesem Segment. Er skizziert ein Szenario, in dem ein starker Rückgang des ETH-Preises zu erzwungenen Liquidationen führen könnte, mit möglicherweise einer Kettenreaktion, die sowohl den Kurs als auch das Vertrauen in den Markt schädigt.
„Wenn du mich in drei Jahren weckst und sagst, dass Treasuries zum Untergang von ETH geführt haben, dann wäre meine Vermutung, dass sie irgendwie eine überhebelte Wette daraus gemacht haben,“ so Buterin.
Gleichzeitig hat er Vertrauen, dass die aktuellen Investoren genügend Disziplin haben, um ein solches Szenario zu verhindern. Dabei betonte er, dass es hier nicht um „die Anhänger von Do Kwon“ geht, eine Anspielung auf den Zusammenbruch von Terra im Jahr 2022.
ETH erlebte bis jetzt im Jahr 2025 ein schwankendes Kursverhalten: von 3.685 Dollar im Januar fiel der Preis auf 1.470 Dollar am 9. April, um sich dann um mehr als 160 Prozent zu erholen auf ein aktuelles Niveau von fast 4.000 Dollar. Der Zustrom von ETH-Treasury-Unternehmen gilt als ein wichtiger Faktor hinter dieser Erholung.
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