Wall Street verlangt bei KI Belege statt Versprechen

Wall Street handelt weiter nahe an ihren Rekordständen, doch der Markt wird erneut selektiver. Der Dow Jones schloss am Mittwoch 263 Punkte höher, ein Plus von 0,49 Prozent und zugleich ein neuer Rekordstand. Für den Blue-Chip-Index war es der fünfte Handelstag in Folge mit Gewinnen.

Allerdings legte nicht alles zu. Der S&P 500 verlor 0,17 Prozent und beendete damit eine Serie von vier Gewinntagen. Der Nasdaq gab um 0,83 Prozent nach, weil Anleger bei Technologiewerten Gewinne mitnahmen.

Bei den Futures zeigte sich am Donnerstagmorgen ein gemischtes Bild. Dow-Futures stiegen um 113 Punkte, während S&P-500-Futures leicht im Plus lagen. Nasdaq-100-Futures notierten dagegen etwas niedriger.

Nvidia treibt Dow auf Rekordhoch

Die wichtigste Unterstützung kam erneut aus dem KI-Sektor. Nvidia stieg um mehr als 3 Prozent, nachdem Elon Musk im Rahmen der Zahlenvorlage von SpaceX erklärt hatte, das Unternehmen werde für seine KI-Infrastruktur ausschließlich Nvidia-Chips einsetzen.

Das ist bedeutsam. In einem Markt, in dem Anleger die Ausgaben für KI zunehmend kritischer prüfen, zeigt Nvidia weiterhin, wie stark die Nachfrage nach seinen Chips ist. Wenn Unternehmen wie SpaceX ihre KI-Pläne vollständig auf Nvidia aufbauen, bestätigt das erneut die zentrale Rolle des Konzerns im KI-Zyklus.

Dennoch war das Bild im Technologiesektor nicht durchweg positiv. AMD und Alphabet standen unter Druck. Das zeigt, dass Anleger nicht mehr wahllos alle KI- und Technologiewerte kaufen. Belohnt wird, wer starke Nachfrage, solide Margen und klare Renditen auf KI-Investitionen vorweisen kann. Wer enttäuscht, wird abgestraft.

Gewinnwachstum gewinnt an Breite

Nach Einschätzung von Goldman Sachs Asset Management beschränkt sich die positive Gewinnentwicklung nicht auf einige große Technologiekonzerne. Das Gewinnwachstum fällt stärker aus und verteilt sich breiter. In nahezu allen Sektoren des S&P 500 ist ein zweistelliges Gewinnwachstum zu verzeichnen.

Genau das braucht der Markt. Wenn nur Nvidia, Microsoft und eine Handvoll Hyperscaler die Börse nach oben ziehen, bleibt die Rally anfällig. Tragen jedoch mehr Sektoren dazu bei, wird das Fundament unter den Rekordständen stabiler.

Auch beim Thema KI sieht Goldman Bestätigung. Nach Einschätzung der Bank zeigen Hyperscaler, dass die Investitionen tatsächlich beginnen, Erträge zu liefern. Die Margen verbessern sich, und die Auftragsbücher bleiben gefüllt.

Ölpreise fallen, Fed bleibt wachsam

Ein zweiter Stützungsfaktor ist der Ölpreis. Brent fiel auf 78,46 Dollar je Barrel, WTI sank auf 75,32 Dollar. Auslöser waren Hoffnungen auf Fortschritte in den Gesprächen über Iran und Oman, die möglicherweise in eine breitere Vereinbarung zwischen den USA und Iran münden könnten.

Niedrigere Ölpreise helfen dem Markt, weil sie Inflationssorgen dämpfen. Die Fed ist jedoch noch nicht überzeugt. Fed-Direktorin Lisa Cook sagte am Mittwoch, sie sei bereit, die Zinsen anzuheben, falls es keine klaren Hinweise auf eine weitere Abkühlung der Inflation gebe.