Wall Street nach starkem August zum Septemberauftakt vorsichtig

Die US-Börsenfutures treten am Dienstagmorgen nahezu auf der Stelle. Nach einem schwachen letzten Handelstag im August legen Anleger offenbar eine Pause ein. Die Dow-Futures liegen leicht im Plus, während die Futures auf den S&P 500 und den Nasdaq 100 kaum verändert handeln.

Das folgt auf einen Monat, in dem die Wall Street trotz der Unruhe Gewinne verbuchte. Der S&P 500 legte im August um 2,6 Prozent zu. Der Nasdaq Composite gewann 3,9 Prozent, der Dow Jones stieg um 1,3 Prozent. Für den Dow war es bereits der fünfte Monatsgewinn in Folge.

KI stützte die Märkte

Treiber der Gewinne war erneut der Technologiesektor. KI-Aktien trugen den Markt weiter, gestützt von starken Quartalszahlen von Nvidia und anhaltendem Vertrauen in den Investitionszyklus rund um künstliche Intelligenz.

Dennoch endete der August schwach. Am Montag verlor der Dow mehr als 370 Punkte. Auch der S&P 500 und der Nasdaq schlossen im Minus. Unmittelbarer Auslöser war der steigende Ölpreis, nachdem die USA zwei Raketenstellungen auf der iranischen Insel Larak getroffen hatten.

Damit rückte das Inflationsrisiko wieder in den Vordergrund.

Öl und Zinsen bleiben Belastungsfaktoren

An den Märkten wirken derzeit zwei gegensätzliche Kräfte. Auf der einen Seite stützt KI weiterhin das Wirtschaftswachstum und die Gewinnerwartungen. Auf der anderen Seite setzen höhere Ölpreise und steigende Renditen die Bewertungen unter Druck.

Letzteres bleibt entscheidend. Wird Öl teurer, steigt das Risiko einer hartnäckigen Inflation. Dadurch könnten die Anleiherenditen weiter zulegen, was es Wachstumsaktien erschwert, ihre hohen Bewertungen zu behaupten.

Laut Goldman Sachs zeigt der Markt zudem Anzeichen von Nervosität, obwohl die Indizes weiterhin nahe an ihren Rekordständen notieren. Anleger scheinen bei ihren Portfolioentscheidungen vorsichtiger zu werden.

September gilt als schwieriger Börsenmonat

Hinzu kommt die Saisonalität. Historisch ist der September für Aktien häufig ein schwieriger Monat. Nach der kräftigen Rally im August stellt sich die Frage, ob Anleger weiter bereit sind, Risiken einzugehen, oder ob sie Gewinne sichern.

Diese Woche könnte dabei wichtig werden. Am Dienstag und Mittwoch werden Daten zur US-Industrie und zum Dienstleistungssektor veröffentlicht. Am Freitag folgt der wichtigste Datenpunkt der Woche: der Arbeitsmarktbericht für August.