US-Regierung kauft eigene Staatsanleihen für 12,5 Milliarden Dollar zurück

Die US-Regierung greift am Donnerstag ungewöhnlich deutlich am Anleihemarkt ein. Das Finanzministerium kauft US-Staatsanleihen im Volumen von bis zu 12,5 Milliarden Dollar zurück.

Mit der Maßnahme will das Ministerium den Handel mit Staatsanleihen reibungsloser machen. Für Bitcoin (BTC) ist vor allem das größere Bild interessant.

Die enorme US-Staatsverschuldung und die Maßnahmen zur Stabilisierung des Anleihemarkts befeuern den sogenannten Debasement Trade: Anleger kaufen dabei unter anderem Bitcoin und Gold, um sich gegen eine mögliche Abwertung des Dollars abzusichern.

USA kaufen Staatsanleihen für 12,5 Milliarden Dollar zurück

Aus der vorläufigen Mitteilung des US-Finanzministeriums geht hervor, dass Staatsanleihen im Volumen von bis zu 12,5 Milliarden Dollar zurückgekauft werden. Es handelt sich um Schuldtitel mit Fälligkeiten zwischen Oktober 2026 und August 2028.

Die Maßnahme ist Teil des Rückkaufprogramms des Ministeriums. Die USA hatten solche Transaktionen 2024 nach einer Pause von rund 20 Jahren wieder aufgenommen. Wichtigstes Ziel ist es, die Liquidität in Teilen des riesigen US-Anleihemarkts zu verbessern.

Ältere Staatsanleihen werden mitunter weniger aktiv gehandelt als neu ausgegebene Schuldtitel. Durch den Rückkauf eines Teils dieser Papiere will das Ministerium die Funktionsfähigkeit des Handels verbessern.

Marktanalyst Jesse Cohen von Investing.com weist darauf hin, dass die Maßnahme am Donnerstag ein Volumen von bis zu 12,5 Milliarden Dollar hat. In sozialen Medien wird der Schritt teils als eine Form quantitativer Lockerung ohne Beteiligung der Federal Reserve beschrieben. Dieser Vergleich hat jedoch Grenzen. Das Finanzministerium führt die Maßnahme zur Marktsteuerung durch, während echte quantitative Lockerung ein geldpolitisches Instrument der US-Notenbank ist.

Kann der Bitcoin-Kurs davon profitieren?

Für Kryptoanleger geht es vor allem um Liquidität. Werden die Bedingungen an den Finanzmärkten lockerer, kann das riskanteren Anlagen zugutekommen. Bitcoin könnte davon profitieren, ein Kursanstieg ist aber keineswegs garantiert.

Die Aufmerksamkeit ist auch deshalb groß, weil es bereits einen Präzedenzfall gab. Als Finanzminister Scott Bessent im August bekannt gab, dass das Höchstvolumen bestimmter Rückkäufe langlaufender Staatsanleihen verdoppelt werde, begann für Bitcoin eine starke Phase. In den folgenden Wochen legte BTC um rund 25 Prozent zu.

Das heißt nicht, dass der Rückkauf diesen Kursanstieg allein ausgelöst hat. Der Bitcoin-Kurs wird zugleich unter anderem von Zinserwartungen, Kapitalflüssen in börsengehandelte Fonds und der allgemeinen Stimmung an den Finanzmärkten beeinflusst. Die damalige Kursbewegung zeigt vor allem, warum Händler die US-Schuldenpolitik derzeit genau verfolgen.

Auch der Anleihemarkt selbst steht im Fokus. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen war zuvor auf rund 4,817 Prozent gestiegen. Das war den vorliegenden Marktdaten zufolge der höchste Stand seit November 2023. Höhere Renditen können riskantere Anlagen belasten, weil sichere Staatsanleihen dadurch attraktiver werden.

Bitcoin bewegt sich weniger im Gleichschritt mit Tech-Aktien

Gleichzeitig scheint sich das Verhältnis zwischen Bitcoin und anderen großen Anlageklassen zu verändern. Der Vermögensverwalter Grayscale meldete, dass die 90-Tage-Korrelation zwischen Bitcoin und dem Nasdaq Composite von etwa 60 auf 33 Prozent gesunken ist.

Die Korrelation mit Gold nahm Grayscale zufolge dagegen von nahezu null auf fast 50 Prozent zu. Das Unternehmen führt diese Entwicklung auf Sorgen über steigende Staatsschulden, Haushaltsdefizite und hohe Zinsen zurück.

Damit gewinnt der Rückkauf am Donnerstag für Kryptoanleger zusätzlich an Bedeutung. Nicht, weil 12,5 Milliarden Dollar direkt in Bitcoin fließen, sondern weil Veränderungen am US-Anleihemarkt letztlich Einfluss auf Liquidität, Renditen und die Risikobereitschaft der Anleger haben können.