Der US-Aktienmarkt verhält sich auffallend präzise nach dem sogenannten Präsidentschaftszyklus. Trotz jüngster Volatilität und politischer Unruhen folgt der amerikanische S&P 500-Index diesem Muster bemerkenswert genau. Erlebt der Markt in diesem Jahr Ähnliches?
Anleger messen historischen Durchschnittswerten in der Regel wenig Bedeutung für die Vorhersage zukünftiger Entwicklungen bei. Dennoch bleibt der sogenannte „Präsidentschaftszyklus“ ein viel diskutiertes statistisches Phänomen. Auf Basis früherer Amtszeiten entsteht ein Muster, bei dem sich die Börsenrenditen in einem vierjährigen Zyklus entwickeln. Der aktuelle Stand des S&P 500 folgt dieser historischen Entwicklung derzeit nahezu exakt.
Die Grafik zeigt den durchschnittlichen Kursverlauf des S&P 500 über einen vierjährigen Präsidentschaftszyklus. Die Daten umfassen die letzten 99 Jahre.
Laut dem Präsidentschaftszyklus ist vor allem die Zeit bis zu den US-Midterm-Wahlen von erhöhter Volatilität geprägt. Dieses Bild passt zu den jüngsten Marktbewegungen, bei denen Schwankungen deutlich erkennbar sind. Marktanalyst Lance Roberts erklärt:
„Die jüngste Volatilität ist während der Midterm-Wahlperiode völlig normal. Wir werden wahrscheinlich bis November mehr davon erleben.“
Er betont damit, dass die aktuelle Marktsituation in historische Trends passt. Diese Phase wird traditionell als unsichere Zeit für Anleger betrachtet. Politische Entwicklungen und Erwartungen an künftige Maßnahmen spielen dabei eine wichtige Rolle und können zu schwankenden Kursen führen.
Nach den Midterm-Wahlen zeigt der Zyklus in der Regel ein anderes Bild. Historisch folgt oft eine stärkere Phase für die Aktienmärkte im letzten Abschnitt des Zyklus. Roberts bemerkt dazu:
„Nach den Wahlergebnissen könnten wir eine starke Jahresendrallye erleben.”
Dies stimmt mit früheren Zyklen überein, in denen sich die Märkte nach politischer Klarheit wieder erholten. Obwohl solche Muster keine Gewissheit bieten, liefern sie Kontext für das aktuelle Marktverhalten. Roberts fasst zusammen:
„Anders gesagt, vergessen Sie nicht, Risiken zu managen, da Volatilität in diesem Jahr sowohl Freund als auch Feind sein wird.“
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