S&P 500 auf Rekordhoch – Anleihemarkt sendet weiter Warnsignale

Der S&P 500 schloss am Dienstag erneut auf einem Rekordhoch und beendete den Handel erstmals über 7.800 Punkten.

Den Kursanstieg trugen erneut vor allem Technologieaktien. Marvell Technology legte nach einer Anhebung der Umsatzprognose um 5,8 Prozent zu. AMD gewann 2,8 Prozent, nachdem Citi wegen der starken Nachfrage nach Prozessoren das Kursziel angehoben hatte.

Die Wall Street zeigt sich damit vorerst weitgehend unbeeindruckt von den extrem hohen Anleiherenditen. Der Anleihemarkt bleibt allerdings das größte Risiko.

Anleiherenditen weiter über 5 Prozent

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen liegt bei rund 5,31 Prozent, nachdem sie am Montag den höchsten Stand seit April 2002 erreicht hatte. Bei den 30-jährigen Papieren beträgt die Rendite rund 5,69 Prozent.

Am Dienstag gaben die Renditen zwischenzeitlich nach, zogen heute Morgen jedoch wieder an. Ray Dalio verwies in diesem Zusammenhang auf China. Seiner Einschätzung nach ist Peking nicht bereit, unbegrenzt weitere US-Staatsanleihen zu kaufen.

Das ist von Bedeutung, weil die Vereinigten Staaten weiterhin in großem Umfang neue Staatsanleihen ausgeben müssen. Lässt das Interesse ausländischer Käufer nach, muss die US-Regierung möglicherweise höhere Zinsen bieten.

Ölpreis bleibt über 100 Dollar

Auch der Ölmarkt sorgt weiterhin für Unsicherheit. Brent stieg am Mittwoch auf etwa 101,76 Dollar je Barrel, während WTI bei rund 90,57 Dollar notierte. Die Öllieferungen aus dem Nahen Osten haben sich in den vergangenen Wochen verbessert, die geopolitischen Risiken bleiben jedoch hoch.

Neue Angriffe der Huthi auf Saudi-Arabien schüren erneut die Sorge vor Schäden an der Ölinfrastruktur. Der Ölpreis wird damit derzeit von zwei gegenläufigen Faktoren bestimmt: einem größeren Angebot auf der einen und einem erheblichen geopolitischen Risikoaufschlag auf der anderen Seite.

Fed rückt wieder in den Fokus

Im Laufe des Tages wird das Protokoll der Zinssitzung vom September veröffentlicht. Bei dieser Sitzung hatte die US-Notenbank erstmals seit 2023 die Zinsen erhöht.

Anleger wollen vor allem erfahren, wie stark die Meinungen unter den Währungshütern auseinandergingen und wie sie die Inflation, den Arbeitsmarkt sowie die rasch steigenden langfristigen Anleiherenditen beurteilen. Am Aktienmarkt ergibt sich damit eine bemerkenswerte Konstellation.

Der S&P 500 notiert auf Rekordniveau, Technologieunternehmen entwickeln sich weiter stark und der Ölpreis stabilisiert sich. Solange die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen jedoch über 5 Prozent liegt und die Nachfrage nach US-Staatsanleihen unsicher bleibt, steht die Rally auf einer fragilen Grundlage.