Samsung erzielt Rekordgewinn – fast neunmal so hoch wie im Vorjahr

In den USA nimmt die Berichtssaison Fahrt auf. Im Fokus der Anleger stehen vor allem die großen Technologiekonzerne. Die Erwartungen sind hoch, denn die massiven Investitionen in künstliche Intelligenz schlagen sich zunehmend in den Unternehmensgewinnen nieder. Samsung Electronics lieferte mit einem außergewöhnlich starken Gewinnanstieg bereits ein eindrucksvolles Signal. Die Börse reagierte dennoch auffallend verhalten. Das wirft die Frage auf, wie viele gute Nachrichten bereits in den Aktienkursen eingepreist sind.

Samsung profitiert von enormer Nachfrage nach KI-Chips

Samsung Electronics hat im dritten Quartal einen operativen Gewinn von rund 80 Milliarden Dollar erzielt. Das entspräche einem Anstieg von 782 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Als Hauptgrund gilt die sprunghaft gestiegene Nachfrage nach Speicherchips für Anwendungen der künstlichen Intelligenz.

Der weltweite KI-Boom veranlasst Technologiekonzerne zu enormen Investitionen in Rechenzentren und die dazugehörige Infrastruktur. Dafür werden immer leistungsfähigere Chips und größere Speicherkapazitäten benötigt. Als einer der führenden Speicherchiphersteller ist Samsung gut aufgestellt, um davon zu profitieren. Die Ergebnisse zeigen, wie die KI-Investitionswelle den Unternehmen, die die benötigte Technologie liefern, höhere Erträge beschert.

Bemerkenswert ist, dass die Samsung-Aktie nach der Veröffentlichung der Zahlen nachgab. Das bedeutet nicht zwangsläufig, dass die Anleger vom Gewinn enttäuscht sind. Es kann auch darauf hindeuten, dass die Erwartungen im Vorfeld bereits besonders hoch waren. Ist eine Aktie vor der Bilanzvorlage kräftig gestiegen, reichen selbst außergewöhnlich gute Ergebnisse mitunter nicht aus, um weitere Kursgewinne auszulösen.

US-Unternehmen vor kräftigem Gewinnwachstum

Die Ergebnisse von Samsung fügen sich in einen breiteren Trend am Aktienmarkt ein. Für die Unternehmen im US-Leitindex S&P 500 wird im dritten Quartal ein durchschnittliches Gewinnwachstum von rund 30 Prozent erwartet. Besonders deutlich hebt sich der Technologiesektor ab: Hier dürften die Unternehmensgewinne um etwa 66 Prozent zulegen.

Diese Zahlen sind von Bedeutung, weil der US-Aktienmarkt in den vergangenen Jahren bereits stark gestiegen ist. Seit dem 12. Oktober 2022 hat der S&P 500 den vorliegenden Marktdaten zufolge rund 120 Prozent zugelegt. Einen wesentlichen Teil dieses Anstiegs trugen große Technologiekonzerne, die vom wachsenden Interesse an künstlicher Intelligenz profitieren.

Anleger wollen nun sehen, ob die Unternehmensgewinne die höheren Aktienkurse rechtfertigen. Dabei richtet sich der Blick nicht nur auf die Ergebnisse des vergangenen Quartals, sondern auch auf den Ausblick für die kommenden Monate. Unternehmen, die starke Zahlen vorlegen, sich zur weiteren Entwicklung aber vorsichtig äußern, können an der Börse dennoch unter Druck geraten.

Besonders im Fokus stehen deshalb die anstehenden Quartalszahlen der Halbleiterunternehmen ASML und TSMC. Beide spielen eine zentrale Rolle bei der weltweiten Produktion moderner Halbleiter. Ihre Zahlen dürften Aufschluss darüber geben, ob die KI-Investitionen unvermindert anhalten und wie stark die Nachfrage nach neuen Chips tatsächlich ist.

Steigende Gewinne senken Aktienbewertungen

Die starke Gewinnentwicklung wirkt sich auch auf die Bewertung amerikanischer Aktien aus. Obwohl der S&P 500 in den vergangenen Jahren kräftig zugelegt hat, werden Aktien damit nicht zwangsläufig immer teurer. Wachsen die Unternehmensgewinne schneller als die Kurse, kann das Kurs-Gewinn-Verhältnis sogar sinken.

Diese Kennzahl dient häufig als Maßstab für die Bewertung einer Aktie. Sie zeigt, wie viel Anleger für jeden Dollar Unternehmensgewinn bezahlen. Ein niedrigeres Kurs-Gewinn-Verhältnis kann auf eine attraktivere Bewertung hindeuten, selbst wenn der Aktienkurs absolut betrachtet hoch ist.

Das erklärt auch, warum sich US-Aktien zuletzt besser entwickelt haben als viele europäische Titel. Die großen amerikanischen Technologiekonzerne verzeichnen ein besonders starkes Gewinnwachstum. Anleger sind deshalb weiterhin bereit, vergleichsweise hohe Preise für ihre Aktien zu zahlen. Offen bleibt, wie lange dieses Wachstum anhalten kann und ob die enormen KI-Investitionen letztlich genügend Rendite abwerfen.

Die Kursreaktion bei Samsung zeigt, welches Gewicht diese Erwartungen inzwischen haben. Anleger bewerten nicht nur die aktuellen Gewinne eines Unternehmens, sondern vor allem dessen künftiges Wachstumspotenzial. Die Ergebnisse von ASML, TSMC und anderen großen Technologiekonzernen dürften in den kommenden Tagen deutlicher zeigen, ob der KI-Sektor die hohen Erwartungen weiterhin erfüllen kann.