Raoul Pal setzt auf Bitcoin statt Gold: „Deutlich mehr Wachstumspotenzial“

Raoul Pal zieht Bitcoin (BTC) Gold vor. Nach Ansicht des Real-Vision-Mitgründers bietet Bitcoin auf lange Sicht einen besseren Schutz vor Geldentwertung als Gold. Sein zentrales Argument: Bitcoin steht in der Adoptionskurve noch deutlich früher.

Gold gilt seit Jahrtausenden als sicherer Hafen. Bitcoin steht dagegen noch am Anfang. Genau darin sieht Pal das größere Aufwärtspotenzial.

Geld verliert jedes Jahr an Wert

Pal betrachtet die Weltwirtschaft durch die Brille der Geldentwertung, im Englischen häufig als Debasement bezeichnet.

Gemeint ist damit, dass Währungen schleichend an Kaufkraft verlieren, weil Zentralbanken und Regierungen die Geldmenge ausweiten. Pal zufolge verliert Fiatgeld weltweit im Schnitt rund 8 Prozent pro Jahr an Wert.

Für Sparer ist das ein Problem. Steigen die Löhne etwa um 3 Prozent pro Jahr, während die Kaufkraft des Geldes um 8 Prozent sinkt, bleibt unter dem Strich ein Verlust. Das erklärt Pal zufolge, warum Immobilien, Aktien und andere knappe Vermögenswerte für viele Menschen immer schwerer erschwinglich werden.

Der Lohn steigt. Doch die Preise von Vermögenswerten steigen schneller.

Warum Bitcoin für Pal stärker ist als Gold

Gold schützt historisch vor Geldentwertung, doch nach Ansicht von Pal hält es mit diesem Prozess vor allem Schritt. Es bewahrt Kaufkraft, wächst aber nicht stark genug, um die Entwertung klar zu übertreffen.

Bitcoin bewertet er anders. Wie Gold ist Bitcoin knapp. Es wird maximal 21 Millionen Coins geben. Nach Pal hat Bitcoin jedoch einen zusätzlichen Vorteil: Der Vermögenswert ist digital, weltweit handelbar und befindet sich noch in einer frühen Wachstumsphase.

Deshalb beschreibt er Bitcoin als eine Art digitales Gold, allerdings mit mehr Spielraum für Adoption.

Pal zufolge gibt es im Grunde nur zwei Anlageklassen, die die Geldentwertung dauerhaft geschlagen haben: Krypto und Technologieaktien. Er verweist dabei auf starke Langfristrenditen des Nasdaq und das historisch noch deutlich höhere Wachstum von Krypto.

Die Kehrseite bleibt die Volatilität

Das bedeutet jedoch nicht, dass Bitcoin für jeden Anleger automatisch „besser“ ist als Gold. Bitcoin schwankt deutlich stärker. Der Kurs kann binnen kurzer Zeit um mehrere Dutzend Prozent fallen. Gold bewegt sich meist ruhiger und hat sich über einen wesentlich längeren Zeitraum als Schutz in Krisenzeiten bewährt.

Genau dieser Unterschied ist entscheidend. Gold ist defensiver. Bitcoin ist offensiver. Wer Bitcoin als Schutz vor Geldentwertung kauft, setzt daher nicht nur auf Knappheit, sondern auch auf deutlich höhere Risiken und größere Kursschwankungen.