Optionsmarkt setzt auf Apple als letzte Hoffnung der Tech-Riesen

Apple legt am Donnerstag nach Börsenschluss seine Quartalszahlen vor, und am Optionsmarkt zeigt sich ein auffälliges Bild. Während die Wall Street seit zwei Monaten unter Druck steht, Anleiherenditen neue Höchststände erreichen und Alphabet sowie Tesla Anleger enttäuscht haben, richtet sich der Blick des Marktes plötzlich auf Apple als möglichen Stabilitätsanker.

Das ist bemerkenswert. Apple ist unter den zehn größten Unternehmen im S&P 500 der einzige Wert, der noch nahe an seinem Rekordhoch notiert. Nach sieben Monaten Seitwärtsbewegung hat die Aktie seit ihrem Tief Ende Juni rund 20 Prozent zugelegt. Damit liegt Apple nur noch wenige Dollar unter dem jüngsten Rekord.

Optionsmarkt erwartet kräftige Bewegung

Nach Daten von SpotGamma wurden am Freitag Apple-Optionsprämien im Volumen von 590 Millionen US-Dollar gehandelt. Davon entfielen 442 Millionen US-Dollar auf Call-Optionen. Anleger setzen damit deutlich stärker auf steigende als auf fallende Kurse.

Auch andere Daten bestätigen dieses Bild. Händler kauften fast 560.000 Calls, während rund 332.000 Puts gehandelt wurden. Zudem preist der Optionsmarkt nach den Zahlen eine Bewegung von knapp 4 Prozent ein.

Das ist ungewöhnlich viel. Laut Cboe LiveVol bewegte sich Apple nach Quartalszahlen im vergangenen Jahr im Schnitt nur um etwa 1 Prozent. Der Markt rechnet diesmal also mit einer deutlich größeren Reaktion als gewöhnlich.

Apple als defensiver KI-Profiteur

Der Grund dafür ist aufschlussreich. Einige Anleger sehen Apple weniger als den größten Gewinner des KI-Booms, sondern eher als defensivere Alternative innerhalb des Megacap-Techsektors.

Alphabet, Microsoft, Meta und Amazon investieren Hunderte Milliarden US-Dollar in KI-Infrastruktur. Das kann langfristig hohe Renditen bringen, belastet derzeit aber freie Cashflows und Margen.

Bei Apple sieht die Lage anders aus. Der Konzern investiert nicht in vergleichbarem Umfang Kapital in Rechenzentren, Chips und KI-Infrastruktur. Deshalb gilt Apple für Anleger vorerst als vergleichsweise sicherer Name innerhalb von Big Tech.

Apple profitiert vom KI-Narrativ, ohne denselben Investitionsdruck zu tragen wie die Hyperscaler. Das macht die Aktie in einer Phase attraktiv, in der Anleger KI-Ausgaben kritischer hinterfragen.

Große Marktteilnehmer kaufen Calls

Die größte Apple-Transaktion vom Freitag war laut CNBC eine neue Position über 2,6 Millionen US-Dollar in Call-Optionen mit einem Ausübungspreis von 280 US-Dollar und Laufzeit bis Mitte August. Das ist keine extreme Wette weit oberhalb des aktuellen Kurses.

Da diese Calls tief im Geld liegen, verhalten sie sich fast wie die Aktie selbst. Eine solche Position wird häufig als Aktienersatz genutzt: Anleger erhalten damit bullisches Exposure über Optionen, statt direkt Aktien zu kaufen.

Zudem gibt es ein hohes Open Interest rund um den Strike von 320 US-Dollar bei Optionen, die an diesem Freitag auslaufen. Das deutet darauf hin, dass Anleger davon ausgehen, dass der jüngste Boden hält, selbst wenn die Zahlen keine große Rally auslösen.

Gleichzeitig setzen Spekulanten auf einen Ausbruch auf neue Rekorde. Der 340-Dollar-Call gehörte am Freitag zu den beliebtesten Kontrakten. Käufer benötigen einen Kursanstieg von etwa 3,4 Prozent, um über das Rekordhoch von 335 US-Dollar zu kommen.

Warum das für die Wall Street wichtig ist

Apple kommt in dieser Woche eine wichtige Rolle zu. Nach den enttäuschenden Reaktionen auf Alphabet und Tesla braucht der Markt einen starken Megacap-Wert, um die Stimmung zu stabilisieren. Liefert Apple überzeugende Zahlen und bricht die Aktie auf neue Rekorde aus, könnte das den breiteren Markt vorübergehend stützen.

Das Risiko wirkt allerdings in beide Richtungen. Da der Optionsmarkt bereits eine deutliche Bewegung einpreist und Anleger klar bullisch positioniert sind, könnte eine Enttäuschung besonders hart ausfallen. Apple muss am Donnerstag daher nicht nur starke Zahlen vorlegen, sondern auch die hohen Erwartungen erfüllen.