Marathon Digital Holdings, eines der weltweit größten Bitcoin-Mining-Unternehmen, hat eine unerwartete Ankündigung gemacht: Das Unternehmen plant, 250 Millionen Dollar durch die Ausgabe von wandelbaren Anleihen zu beschaffen.
Marathon präsentiert diesen Schritt als eine Strategie zur Erhöhung ihres Bitcoin-Bestands. Experten äußern jedoch Bedenken hinsichtlich der möglichen Risiken, die diese Entscheidung mit sich bringen könnte.
Die Anleihen, die im September 2031 fällig werden, bieten Investoren die Möglichkeit, ihre Investition in Bargeld, Marathon-Aktien oder eine Kombination aus beidem umzuwandeln. Marathon plant, die Erlöse für den Kauf weiterer Bitcoin und für allgemeine Geschäftszwecke wie Expansion und mögliche Übernahmen zu verwenden. Diese Ankündigung folgt kurz nach einem früheren Kauf von Bitcoin im Wert von 100 Millionen Dollar, wodurch das Unternehmen nun 20.000 BTC besitzt, mit einem geschätzten Wert von etwa 1,28 Milliarden Dollar.
Dennoch gibt es Bedenken hinsichtlich der Strategie von Marathon. Ryan Condron, Mitbegründer von Lumerin, warnt, dass das Unternehmen möglicherweise zu sehr auf Spekulation setzt, anstatt sich auf seine Kernaktivität, das Mining von Bitcoin, zu konzentrieren. Er befürchtet, dass die Aufnahme von Schulden Marathon in eine gefährliche Lage bringen könnte, falls der Markt einbricht.
Wes Levitt von Alpha Transform Holdings teilt diese Besorgnis. Er weist darauf hin, dass MicroStrategy in der Vergangenheit eine ähnliche Strategie verfolgt hat, betont jedoch, dass Marathon ein deutlich höheres Risiko eingeht. Seiner Meinung nach könnte Marathons geringe Cashflow in Kombination mit ihrer Abhängigkeit von der stark wettbewerbsorientierten Bitcoin-Mining-Industrie diese Schuldenlast schwerer handhabbar machen, insbesondere in der herausfordernden Zeit nach der Bitcoin-Halbierung.
Es gibt jedoch auch Unterstützung für die Pläne von Marathon. James Davies, Chief Product Officer von Crypto Valley Exchange, sieht den Schritt als strategische Maßnahme. Er betrachtet die Ausgabe von wandelbaren Anleihen als eine kluge Methode, um von einem möglichen zukünftigen Anstieg des Bitcoin-Werts zu profitieren. Außerdem lobt er die sorgfältige Ausarbeitung der Pläne.
„Die Anleihen werden durch eine Aktienausgabe gestützt und bieten die Möglichkeit einer vorzeitigen Rückzahlung. Aus einer Bilanzperspektive ist dies eine gut durchdachte Strategie. Als Miner war Marathons Aktienkurs immer eng mit dem Bitcoin-Preis verbunden, und sie haben damit viel Erfahrung. Es scheint sinnvoll, dies zu erweitern, da das Schuldenverhältnis in ihrer Bilanz günstig ist und Bitcoin im aktuellen Zyklus relativ günstig erscheint.“
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