LVMH verliert in China an Boden: Rückschlag für die Erholung der Luxusbranche

Der Luxuskonzern LVMH verzeichnet in China weiter sinkende Verkäufe. Das zeigen die in dieser Woche vorgelegten Quartalszahlen. Für die gesamte Luxusbranche ist das eine schlechte Nachricht: Noch vor weniger als einem Jahr hatte China die Erholung maßgeblich getragen.

LVMH verliert in China an Boden

Die Verkäufe von LVMH auf dem chinesischen Festland gingen im dritten Quartal um einen zweistelligen Prozentsatz zurück. In Asien ohne Japan sank der organische Umsatz dadurch um 5 Prozent, bereinigt um Übernahmen und Wechselkurseffekte.

Asien ist damit die einzige Region, in der der Konzern weniger verkaufte als ein Jahr zuvor. Amerikanische Kunden gaben dagegen einige Prozent mehr aus.

Auch außerhalb Chinas gaben chinesische Kunden einige Prozent weniger aus. Finanzchefin Cecile Cabanis beobachtete allerdings im späteren Verlauf des Quartals eine Belebung der Nachfrage. Gegenüber Analysten erklärte sie, die Nachrichtenlage in China sei im Sommer wenig erfreulich gewesen. Das habe die Stimmung deutlich belastet und das Konsumklima vorübergehend gedämpft.

Chinesische Luxuskäufer stehen gleich mehrfach unter Druck. Die Wirtschaft verliert an Dynamik. Verbraucher werden deshalb vorsichtiger und entscheiden sich häufiger für günstigere chinesische Marken.

Hinzu kommt, dass die wohlhabendsten Käufer unter der schwachen chinesischen Börse und strengeren Steuervorschriften für Auslandsvermögen leiden. Louis Vuitton, die größte Marke von LVMH, geriet zudem nach einem Markenrechtsstreit mit der chinesischen Teekette Molly Tea in die Kritik. Laut Cabanis lässt sich der Schaden schwer beziffern. Zumindest zu Beginn des Quartals habe die Marke aber spürbar darunter gelitten.

Aktie fällt auf das Niveau von 2020

Anleger ziehen sich schon länger aus LVMH zurück. Die Aktie notiert inzwischen rund 58 Prozent unter ihrem Rekordhoch vom April 2023 und damit auf einem Niveau, das zuletzt 2020 erreicht wurde.

Allein in diesem Jahr hat die Aktie rund 41 Prozent verloren. Damit hat sich der Börsenwert um etwa 125 Milliarden Euro verringert. LVMH ist derzeit noch rund 187 Milliarden Euro wert.

Dem Einbruch gingen Jahre starken Wachstums voraus. Nach der Coronakrise kauften Verbraucher weltweit in großem Umfang Luxusgüter. LVMH erhöhte daraufhin seine Preise deutlich.

Als die chinesische Wirtschaft jedoch ins Stocken geriet und weniger wohlhabende Kunden angesichts der immer höheren Preise auf Käufe verzichteten, brach das Wachstum weg. Die schwachen Zahlen aus China treffen den Konzern damit in einer ohnehin schwierigen Lage.

Da LVMH als Gradmesser für den Luxusmarkt gilt, sind die Zahlen auch ein schlechtes Vorzeichen für Kering, den Eigentümer von Yves Saint Laurent, und Hermès. Beide legen ihre Zahlen später in diesem Monat vor.

Jacques Roizen, Mitgründer der Unternehmensberatung Foresight Performance Partners in Shanghai, erwartet keine größeren Abweichungen. Die gesamte Branche stehe unter Druck. Mit seinem breiten Markenportfolio bilde LVMH die Entwicklung des Sektors gut ab. Die anderen börsennotierten Luxusunternehmen dürften daher nicht wesentlich besser abschneiden.

Die 25 größten Luxusmarken verzeichneten in China bereits im Juli einen Verkaufsrückgang von mehr als 10 Prozent. Weltweit belasten der Konflikt im Nahen Osten und die hohen Lebenshaltungskosten die Kaufbereitschaft. Die Erholung, die im vergangenen Jahr von einer Börsenrally rund um künstliche Intelligenz (KI) angetrieben wurde, ist damit gefährdet.

Dennoch hält LVMH an China fest. Cabanis zufolge hat sich das Konsumklima in China verändert, weshalb der Konzern seine Anstrengungen verstärken müsse. LVMH müsse mehr tun, habe seine Investitionen in China aber nicht eingestellt.