Kanadischer Pensionsfonds verdient 8,5 Milliarden Dollar mit SpaceX-Beteiligung

Der kanadische Pensionsfonds Ontario Teachers’ Pension Plan hat mit einer frühen Beteiligung an SpaceX Milliarden verdient. Der Fonds stieg 2019 mit rund 300 Millionen Dollar bei Elon Musks Raumfahrtunternehmen ein. Nach dem Börsengang war diese Beteiligung zeitweise auf dem Papier fast 8,7 Milliarden Dollar wert.

Der enorme Gewinn ging allerdings mit starken Schwankungen einher. Nach dem Börsengang sank der Wert der Beteiligung um fast 20 Prozent, bevor sich die Aktie wieder teilweise erholte.

Frühe Investition zahlt sich spektakulär aus

Der Pensionsfonds stieg 2019 bei SpaceX ein. Über seinen Venture-Arm investierte Ontario Teachers rund 300 Millionen Dollar, als SpaceX mit 33,3 Milliarden Dollar bewertet wurde. Sieben Jahre später stellte sich die Lage völlig anders dar.

SpaceX ging im Juni zu 135 Dollar je Aktie an die Börse und nahm 75 Milliarden Dollar ein. Damit wurde es der größte Börsengang in der Geschichte der USA, bei einer Bewertung von rund 1,77 Billionen Dollar.

Für Ontario Teachers bedeutete das einen gewaltigen Wertzuwachs. Laut einer Mitteilung an die SEC war die Beteiligung des Fonds am 30. Juni fast 8,7 Milliarden Dollar wert.

Buchgewinn schwankt stark

Dieses Niveau ist jedoch kein fester Endpunkt. Der Wert der SpaceX-Beteiligung sank in den Wochen nach der Meldung um fast 20 Prozent. Das zeigte, wie schnell sich der Buchgewinn eines Pensionsfonds verändern kann, wenn ein großer Teil der Rendite von einer einzigen, gerade erst börsennotierten Aktie abhängt.

Inzwischen hat sich SpaceX wieder erholt. Die Aktie legte am Montag um 4 Prozent zu und gewann binnen fünf Handelstagen 23 Prozent. Damit notiert SpaceX bei rund 138 Dollar und wieder über dem Ausgabepreis von 135 Dollar.

SpaceX treibt Rendite des Pensionsfonds

Ontario Teachers meldete für das erste Halbjahr 2026 eine Nettorendite von 9,5 Prozent. Der wichtigste Treiber war das Venture-Growth-Portfolio, in dem SpaceX zu den zentralen Positionen zählt. Dieses Portfolio wuchs in den ersten sechs Monaten von 15,3 Milliarden auf 25,9 Milliarden Dollar.

Damit stieg der Anteil von Venture Growth am Gesamtvermögen auf 9 Prozent, nach 6 Prozent sechs Monate zuvor. Der Fonds erzielte Nettoanlageerträge von 26,6 Milliarden Dollar, mehr als viermal so viel wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Dennoch bewertet der Pensionsfonds seine Position kritisch. CEO Jo Taylor räumte ein, dass die Governance von SpaceX nicht ideal sei. Elon Musk behält über Sonderstimmrechte nahezu die vollständige Kontrolle. Für einen institutionellen Anleger ist das ein wesentliches Risiko. Ontario Teachers hat bereits einen Teil seiner Beteiligung verkauft, nennt aber keinen Umfang.