Ist der vierjährige Bitcoin-Zyklus gebrochen? Was kommt jetzt?

Analysten sind uneinig, ob der klassische vierjährige Bitcoin-Zyklus im Jahr 2025 endgültig durchbrochen ist. Dabei spielen ihrer Meinung nach die zunehmende Rolle institutioneller Investoren, ETFs, sich ändernde Regulierungen und strukturelle Liquiditätsströme eine große Rolle. Vorerst scheint Bitcoin jedoch, ähnlich wie in früheren Zyklen, auf einen neuen Bärenmarkt zuzusteuern.

Der vierjährige Bitcoin-Zyklus

Der vierjährige Zyklus ist historisch mit dem Bitcoin-Halving verbunden, bei dem die Belohnung für Miner halbiert wird und das Angebot an neuen Bitcoin abnimmt. Dies führte in der Regel zu einem erkennbaren Muster: Akkumulation, ein Bullenmarkt, der etwa 12 bis 18 Monate nach dem Halving seinen Höhepunkt erreichte, gefolgt von einer scharfen Korrektur und einem langanhaltenden Bärenmarkt.

Obwohl Bitcoin im Jahr 2025 etwa 30 % von seinem Höchststand gefallen ist, was zu früheren Zyklen passt, argumentieren immer mehr Analysten, dass sich die zugrunde liegende Dynamik grundlegend verändert hat.

Argumente dafür, dass der Zyklus durchbrochen ist

Nick Ruck, Direktor bei LVRG Research, stellt fest, dass der vierjährige Zyklus im Jahr 2025 sichtbar zu bröckeln begann. Der Grund: strukturelle institutionelle Nachfrage durch ETFs und Unternehmensbilanzen, die extreme Spitzen und tiefe Abstürze abmildert.

Diese konstante Kapitalzufuhr reduziert seiner Meinung nach sowohl die Volatilität als auch die Wahrscheinlichkeit eines klassischen Zusammenbruchs nach einem Höchststand. In diesem Szenario verschiebt sich der Bullenmarkt weniger in seiner Form, sondern in der Zeit, mit mehr seitlicher Konsolidierung und einer Verlängerung bis 2026.

Grayscale bestätigte dieses Bild bereits und erwartet neue Allzeithochs in der ersten Hälfte des Jahres 2026, angetrieben durch makroökonomische Unsicherheiten, Währungsabwertung und ein günstigeres regulatorisches Umfeld in den USA.

Auch Standard Chartered erklärte den Zyklus für „nicht mehr gültig“ und passte sein Kursziel auf 150.000 US-Dollar Ende 2026 an. Bekannte Namen wie Cathie Wood, Arthur Hayes, Raoul Pal und Matt Hougan teilen die Ansicht, dass Bitcoin gereift ist und sich weniger zyklisch verhält.

Oder entfaltet sich der Zyklus gerade?

Andere Analysten sind anderer Meinung. Sie argumentieren, dass Bitcoin Ende 2025 tatsächlich einen klassischen Bärenmarkt begonnen hat, wenn auch einen weniger extremen als in früheren Zyklen. Der Bitcoin-Kurs ist in den letzten Wochen deutlich gefallen.

Markus Thielen von 10x Research sieht Bitcoin als die erste Risikoanlage, die eine wirtschaftliche Abkühlung einpreist. Seiner Meinung nach ist Bitcoin einfach dem voraus, was später auch in anderen Märkten sichtbar wird.

Auch Rekt Capital hält an dem vierjährigen Zyklus fest, jedoch mit einer Nuance: Wenn der Zyklus „gebrochen“ scheint, dann möglicherweise, weil er sich entwickelt. Weniger Euphorie, keine Alt-Season und mehr strukturelle Konsolidierung statt manischer Höhen.

PlanB betont, dass ein großer Teil des Verkaufsdrucks von Anlegern kommt, die von früheren Zyklen traumatisiert sind und eine Wiederholung erwarten. Diese Erwartung kann den Zyklus paradoxerweise selbst aufrechterhalten oder sogar verformen.