IPO-Boom an der Wall Street stockt: Auch Anthropic und OpenAI verschieben Börsengänge

Neue Börsengänge sollten an der Wall Street für einen spektakulären Herbst sorgen. Doch davon ist bislang wenig zu sehen.

Ein Unternehmen nach dem anderen verschiebt seinen Börsengang, während Anleger hohe Bewertungen zunehmend kritisch sehen. Vor allem Unternehmen, die vom Investitionsboom rund um künstliche Intelligenz profitieren, haben es schwerer.

Selbst die Börsengänge von Anthropic und OpenAI, zwei der größten Namen der Branche, lassen länger auf sich warten.

Anthropic dominiert das Anlegerinteresse

Anthropic wollte ursprünglich früher an die Börse gehen, peilt laut Financial Times nun aber Mitte November an, nach den US-Zwischenwahlen. Investoren hoffen dabei auf eine Bewertung von mehr als zwei Billionen Dollar.

OpenAI hat seine Börsenpläne inzwischen auf das kommende Jahr verschoben. Das hat Folgen für den übrigen Markt.

Laut einem von der FT zitierten Banker richten Anleger ihren Blick derzeit fast ausschließlich auf Anthropic. Kleinere Unternehmen finden dadurch kaum Beachtung.

Immer mehr Börsengänge werden verschoben

Die Liste der verschobenen Börsengänge wächst rasch. Der Tankstellenbetreiber EG Group, das Kernenergieunternehmen Holtec, der Hersteller intelligenter Ringe Oura und das Rechenzentrumsunternehmen SB Energy haben ihre Pläne vorerst auf Eis gelegt.

Auch der Versicherer Bamboo Insurance hat seinen Börsengang verschoben. Vor allem die Bewertungen schrecken Anleger zunehmend ab. SB Energy strebt beispielsweise eine Bewertung von rund 50 Milliarden Dollar an, obwohl das Unternehmen noch kein einziges Rechenzentrum in Betrieb hat.

Solche Bewertungen lassen sich Anlegern nach Einschätzung von Bankern immer schwerer vermitteln.

Neue Technologieaktien enttäuschen

Dafür gibt es einen einfachen Grund: Die Aktien von Technologieunternehmen, die in diesem Jahr an die Börse gegangen sind, notieren laut BCA Research im Schnitt rund 23 Prozent unter dem Niveau ihres ersten Handelstags.

Selbst bei einigen gefragten Börsengängen folgten auf kräftige Kursanstiege zu Beginn wochenlange Verluste. Anleger erkennen dieses Muster zunehmend.

Der Vorwurf lautet: Vorbörsliche Investoren profitieren jahrelang von enormen Wertzuwächsen, während neue Anleger beim Börsengang zu sehr hohen Preisen einsteigen.

SpaceX sorgte 2026 für ein außergewöhnliches Börsenjahr

Das ist ein deutlicher Stimmungsumschwung gegenüber den ersten Monaten des Jahres. Für die Investmentbanken verlief 2026 zunächst hervorragend, auch dank des Börsengangs von SpaceX. Das Unternehmen nahm im Juni die Rekordsumme von 86 Milliarden Dollar ein.

Zugleich flossen zweistellige Milliardenbeträge in Anleihen von Technologieunternehmen, die neue Rechenzentren finanzieren wollen.

Inzwischen sorgen jedoch die Sorge vor einer Abkühlung des KI-Sektors, Widerstand gegen Rechenzentren, hohe Anleiherenditen und schwankende Energiepreise für mehr Vorsicht.

Wall Street bleibt bislang stabil

Bemerkenswert ist, dass bislang keine breite Panik herrscht. Der S&P 500 notiert weiterhin nahe seinem Rekordhoch. Auch der VIX, ein wichtiger Indikator für die erwarteten Kursschwankungen am Aktienmarkt, bleibt relativ niedrig.

Die Probleme betreffen also vor allem neue Börsengänge. Anleger akzeptieren nicht mehr jede Bewertung allein deshalb, weil ein Unternehmen mit KI, Rechenzentren oder Wachstum wirbt.

Nach einem Jahr, in dem fast alles möglich schien, verlangt die Wall Street nun wieder belastbare Nachweise.