Größter Rückgang des Stablecoin-Angebots seit 2022 belastet Bitcoin

Dem Kryptomarkt fließt in hohem Tempo Kapital ab. Anleger tauschen ihre Stablecoins in Dollar und ziehen das Geld aus dem Markt ab. So schnell ging das zuletzt im Bärenmarkt 2022. Das erschwert eine Erholung des Bitcoin-Kurses.

Stablecoin-Bestand schrumpft um 14,2 Milliarden Dollar

In den 30 Tagen bis einschließlich 9. November sank der gesamte Stablecoin-Bestand um 14,2 Milliarden Dollar. Das geht aus einem gestern veröffentlichten Bericht des Blockchain-Analyseunternehmens Glassnode hervor.

Stablecoins sind Kryptowährungen mit einem stabilen Wert, die meist an den US-Dollar gekoppelt sind. Sie ermöglichen schnelle und günstige Zahlungen weltweit. In Ländern mit einer schwachen Währung bieten sie zudem eine einfache Möglichkeit, Dollarbestände zu halten.

Zugleich dienen sie als Zugang zum Kryptomarkt. Händler parken ihr Geld in Stablecoins, bevor sie Bitcoin oder andere Coins kaufen. Damit bilden Stablecoins eine wichtige Liquiditätsreserve des Marktes.

Diese Reserve liegt inzwischen bei knapp 280 Milliarden Dollar und damit auf dem niedrigsten Stand seit September 2025. Innerhalb eines Monats ist der Stablecoin-Bestand somit um rund fünf Prozent geschrumpft.

Laut Glassnode zeigt der schrumpfende Bestand, dass Anleger ihre Stablecoins gegen Dollar einlösen und das Geld aus dem Markt abziehen. Dadurch stehe weniger Kapital für weitere Kursanstiege zur Verfügung.

Am stärksten betroffen ist Tethers USDT, der größte Stablecoin am Markt. Seine Marktkapitalisierung ist innerhalb von 60 Tagen um 6,6 Milliarden Dollar gesunken. Der Rückgang ist damit mehr als doppelt so groß wie nach dem Zusammenbruch der Kryptobörse FTX Ende 2022.

Der ausbleibende Kapitalzufluss belastet den Bitcoin-Kurs. Die größte Kryptowährung fiel in dieser Woche auf den niedrigsten Stand seit Mitte August. Am Dienstag erreichte sie ein Tief von 72.700 Dollar. Aktuell liegt der Kurs nur geringfügig darüber.

Zuletzt schrumpfte die Liquiditätsreserve Mitte 2022 nach dem Zusammenbruch des Stablecoins TerraUSD ähnlich schnell. Damals sank der Bestand innerhalb eines Monats um fast 30 Milliarden Dollar. Bitcoin erreichte seinen Tiefpunkt bei 15.500 Dollar erst im November.

Große Bitcoin-Anleger kaufen wieder zu

Glassnode sieht allerdings auch positive Signale. Viele kreditfinanzierte Positionen wurden bereits liquidiert. Zugleich kaufen Anleger mit Wallet-Beständen von 100 bis 10.000 BTC wieder zu.

Auch die Nutzung von Stablecoins nimmt weiter zu. Nach Angaben der Datenplattform Allium stieg das Zahlungsvolumen mit diesen Coins in den ersten neun Monaten dieses Jahres um 45 Prozent auf 482 Milliarden Dollar.

Glassnode sieht bei 73.000 Dollar die wichtigste Unterstützung. Darüber liegt bei rund 75.600 Dollar die erste Hürde: Zu diesem Kurs sind jüngst hinzugekommene Käufer im Schnitt eingestiegen. Ein wachsender Stablecoin-Bestand wäre dem Analyseunternehmen zufolge ein erstes Zeichen für neue Kapitalzuflüsse.