Grayscale’s Ethereum-ETF hat bereits über 1 Milliarde Dollar verloren

Gestern hatten die amerikanischen Ethereum (ETH) Spot Exchange-Traded Funds (ETFs) ihren dritten Handelstag. Zum zweiten Mal in Folge war das Ergebnis enttäuschend, mit einem Abfluss von über 100 Millionen Dollar.

Derzeit richtet sich alle Aufmerksamkeit auf Grayscale’s kürzlich konvertierten ETF, der seit seiner Einführung bereits mehr als 1 Milliarde Dollar verloren hat.

Zweiter Tag in Folge Abflüsse bei Ethereum ETFs

Am vergangenen Dienstag durften neun Ethereum ETFs an die amerikanischen Börsen, nachdem die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) am Vortag die S-1 Registrierungsformulare genehmigt hatte. Die Fonds wurden bei ihrem Debüt mit einem gemeinsamen Nettomittelzufluss von 106,6 Millionen Dollar gut aufgenommen.

Einen Tag später änderte sich die Stimmung, als die Fonds Abflüsse von 133,3 Millionen Dollar verzeichneten. Gestern setzte sich dieser negative Trend mit einem Nettomittelabfluss von 152,4 Millionen Dollar fort, wie Daten von Farside Investors zeigen.

Grayscale’s ETH-Fonds verliert erhebliches Vermögen

An allen drei Handelstagen hat der Grayscale Ethereum Trust (ETHE) erhebliche Verluste erlitten. Am Debüt-Tag verlor der neue ETF 484,1 Millionen Dollar, gefolgt von 326,9 Millionen Dollar am Mittwoch. Gestern wurde ein ähnlicher Abfluss von 346,2 Millionen Dollar verzeichnet. Insgesamt sind bereits 1,1572 Milliarden Dollar aus dem Fonds abgeflossen.

Der ETHE-Fonds existiert seit 2017 und war zuvor ein geschlossener Trustfonds. Die massive Kapitalflucht kommt nicht überraschend. Das Gleiche geschah, als Grayscale im Januar die Erlaubnis erhielt, seinen Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), der ebenfalls ein geschlossener Trustfonds war, in einen Spot-ETF umzuwandeln.

Direkt nach der Konvertierung flossen täglich Hunderte Millionen Dollar aus dem GBTC-Fonds ab. Obwohl die Abflüsse nach einiger Zeit etwas nachließen, dauerte es fast vier Monate, bis erstmals ein Nettomittelzufluss zu verzeichnen war.

Es gibt verschiedene Gründe für die großen Abflüsse bei den Grayscale-Fonds. Erstens ermöglicht die Umwandlung in einen Spot-ETF vielen Investoren, ihre Aktien mit Gewinn zu verkaufen. Dies liegt daran, dass der Fonds in der Vergangenheit oft mit einem Abschlag gehandelt wurde, bedingt durch eine Sperrfrist. Zudem erhebt Grayscale mit Abstand die höchsten Gebühren für seine Fonds, was Investoren ermutigt, zur Konkurrenz zu wechseln.

Sollten die Abflüsse beim ETHE-Fonds, wie beim GBTC-Fonds, noch lange anhalten, könnte der Ethereum-Kurs darunter leiden. Die anderen ETFs könnten den Verkaufsdruck jedoch absorbieren, wie es auch bei den Bitcoin-ETFs der Fall war. Mit den aktuellen ETHE-Abflüssen scheint dies jedoch noch eine zu große Herausforderung zu sein.