Goldpreis fällt auf Siebenwochentief, Silber gibt noch stärker nach

Die Preise für Gold und Silber geraten am Montag massiv unter Druck. Gold verlor rund drei Prozent und fiel auf den niedrigsten Stand seit mehr als sieben Wochen. Silber traf es noch stärker: Der Preis gab um fast fünf Prozent nach.

Auslöser der plötzlichen Verkaufswelle ist eine Kombination aus steigenden Ölpreisen, höheren US-Zinsen und wachsenden Erwartungen, dass die Federal Reserve die Zinsen erneut anhebt.

Für Anleger entsteht damit eine auffällige Gemengelage. Höhere Ölpreise schüren Inflationssorgen, wovon Edelmetalle normalerweise profitieren können.

Diesmal überwiegt jedoch ein anderer Effekt: Bleibt die Inflation hoch, könnte die US-Notenbank gezwungen sein, die Zinsen weiter anzuheben.

Goldpreis fällt auf niedrigsten Stand seit sieben Wochen

Der Goldpreis sank am Montagmorgen um rund drei Prozent auf etwa 4.156 Dollar je Feinunze. Damit erreichte Gold den niedrigsten Stand seit Anfang August. Auch US-Gold-Futures mit Lieferung im Dezember verloren rund drei Prozent.

In der beigefügten TradingView-Grafik ist die Trendwende deutlich zu erkennen. Nachdem sich Gold eine Zeit lang über 4.300 Dollar gehalten hatte, beschleunigte sich der Rückgang am Montagmorgen. Der Preis näherte sich schließlich der Marke von 4.140 Dollar.

Ein wichtiger Grund liegt am Ölmarkt. Der Ölpreis stieg, nachdem die Spannungen um Iran und die Straße von Hormus erneut zunahmen. Brent-Öl kletterte am Montag auf über 106 Dollar je Barrel. Höhere Energiepreise können sich letztlich in nahezu der gesamten Wirtschaft niederschlagen und die Inflation weiter anheizen.

Das erhöht den Druck auf die Federal Reserve. Die US-Notenbank hatte den Leitzins Anfang des Monats bereits um 0,25 Prozentpunkte angehoben. Inzwischen rechnet der Markt ernsthaft mit einer weiteren Erhöhung. Nach Daten der CME lag diese Wahrscheinlichkeit zuletzt bei rund 70 Prozent.

Warum höhere Zinsen Gold und Silber belasten

Höhere Zinsen machen Gold im Vergleich weniger attraktiv. Das Edelmetall wirft selbst keine laufenden Erträge ab. Wenn US-Staatsanleihen höhere Renditen bieten, steigen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold gegenüber verzinsten Anlagen.

Zugleich bleiben die Renditen von US-Staatsanleihen hoch, während der Dollar Stärke zeigt. Auch das setzt Gold unter Druck. Ein stärkerer Dollar verteuert Gold für Anleger, die in anderen Währungen kaufen.

UBS-Analyst Giovanni Staunovo verweist laut Reuters genau auf diese Kombination aus höheren Ölpreisen und zunehmenden Erwartungen weiterer US-Zinserhöhungen als zentrale Erklärung für die jüngste Schwäche von Gold. Hohe Realzinsen und ein starker Dollar könnten seiner Einschätzung nach kurzfristig für zusätzliche Volatilität sorgen.

Die Kursreaktion beschränkt sich zudem nicht auf Gold. Silber fiel um 4,8 Prozent auf rund 61,17 Dollar je Feinunze. Die beigefügte Grafik zeigt kurzzeitig sogar ein Tief bei etwa 60,93 Dollar. Auch Platin und Palladium verloren an Boden. Reuters meldete Rückgänge von 2,4 beziehungsweise 2,2 Prozent.

US-Inflation und Arbeitsmarkt rücken in den Fokus

Anleger erhalten in dieser Woche mehrere US-Konjunkturdaten, die das Zinsbild erneut verändern könnten. Auf der Agenda stehen unter anderem die Zahl der offenen Stellen, der ADP-Arbeitsmarktbericht, die PCE-Inflation und die offiziellen US-Arbeitsmarktdaten.

Vor allem neue Hinweise auf hartnäckigen Inflationsdruck könnten entscheidend werden. Beth Hammack, Präsidentin der Cleveland Fed, warnte am Freitag, anhaltend hohe Inflation könne dazu führen, dass Amerikaner stärkere Preissteigerungen als normal ansehen.

Der Markt war in den vergangenen Wochen bereits deutlich empfindlicher gegenüber einer strafferen Federal Reserve geworden. Die CME meldete nach der jüngsten Zinssitzung, dass Anleger bis zum Jahresende mit möglicherweise zwei weiteren Zinserhöhungen um jeweils 0,25 Prozentpunkte zu rechnen begannen.

Damit werden die kommenden US-Daten für Gold und Silber besonders wichtig. Eine schwächere Inflation könnte die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen dämpfen. Bleibt der Preisdruck dagegen hoch, könnten der Dollar und die US-Renditen Unterstützung behalten – genau jene Kombination, die Edelmetalle derzeit belastet.