Den Haag gefährdet die niederländische Kryptobranche

Die niederländische Regierung droht, den heimischen Kryptomarkt erheblich zu beschädigen. In den Box-3-Plänen, die das Kabinett am Dienstag an die Tweede Kamer übermittelt hat, sollen Aktienanleger ab 2028 erst beim Verkauf besteuert werden.

Wer Kryptowährungen hält – in einer eigenen Wallet oder auf einer niederländischen Kryptobörse –, dürfte dagegen weiterhin jedes Jahr 36 Prozent Steuern auf Gewinne zahlen, die nur auf dem Papier existieren.

Die bittere Ausnahme: Wer dieselben Bitcoin indirekt über einen Bitcoin-ETF in einem gewöhnlichen Wertpapierdepot hält, fällt sehr wohl unter die neue Verkaufsregel. Ein solches Produkt gilt rechtlich als Finanzinstrument, echte Bitcoin dagegen nicht. Das Kabinett besteuert damit nicht, was jemand besitzt, sondern wie er es besitzt.

Gleicher Coin, andere Steuer

Der Unterschied wird an einem einfachen Beispiel deutlich. Zwei Nachbarn kaufen jeweils für 20.000 Euro Bitcoin. Der eine erwirbt einen Tracker über seinen Broker, der andere echte Bitcoin bei einer niederländischen Börse. Verdoppelt sich der Kurs, zahlt der Besitzer des Trackers nichts, solange er nicht verkauft. Der Halter der echten Bitcoin erhält dagegen einen Steuerbescheid auf 20.000 Euro Buchgewinn: gut 7.000 Euro, zu zahlen aus Mitteln, die er womöglich gar nicht hat. Sein einziger Ausweg ist ein Verkauf – genau das, was er vermeiden wollte.

Das ist kein kleines technisches Detail. Es ist eine steuerliche Benachteiligung direkten Eigentums – und zwar für zwei Jahre. Erst 2030 will das Kabinett die Verkaufsregel auf die „sonstigen Vermögensbestandteile“ ausweiten, unter die auch Kryptowährungen fallen.

Niederländische Börsen zahlen den Preis

Für niederländische Kryptobörsen ist das hochriskant. Sie haben jahrelang in europäische MiCA-Lizenzen investiert, liefern seit diesem Jahr ordnungsgemäß Transaktionsdaten an die Steuerbehörde und konkurrieren mit ausländischen Anbietern, die sich um Den Haag wenig kümmern. Der Lohn dafür: Ihre Kunden werden steuerlich schlechter behandelt als Anleger, die ihr Geld in ein amerikanisches Anlageprodukt stecken.

Der Anreiz, den das Kabinett damit setzt, liegt auf der Hand. Anleger tauschen echte Kryptowährungen gegen Tracker, wodurch Umsatz von regulierten niederländischen Plattformen zu ausländischen Produktanbietern abfließt. Oder schlimmer noch: Besitzer verlagern ihre Kryptowährungen und ihren Wohnsitz in Länder, die solche Schieflagen nicht kennen. Vermögen, das abwandert, zahlt in den Niederlanden gar keine Steuern mehr.

Kabinett untergräbt die eigene Argumentation

Am deutlichsten wird der Widerspruch in der Begründung des Kabinetts selbst. In dem Schreiben heißt es ausdrücklich, Vermögen müsse so besteuert werden, dass es „Investitionen erleichtert“ und den Standort stärkt. Für eine Anlageklasse wird dieses Ziel zumindest teilweise eingelöst, für eine andere geschieht das Gegenteil. Eine Branche mit Hunderttausenden niederländischen Kunden, unter Aufsicht und mit Lizenzen, wird wie ein Restposten in einer Fußnote behandelt.

Hinzu kommt, dass Krypto-Besitzer 2027 zunächst noch zusätzlich belastet werden: Die fiktive Rendite auf sonstige Vermögenswerte steigt um 1,5 Prozentpunkte, der steuerfreie Vermögensbetrag wird auf 30.846 Euro nahezu halbiert. Erst teurer, dann zwei Jahre benachteiligt, erst 2030 gleichgestellt. Das ist das Angebot.

Noch ist eine Korrektur möglich

Wichtig ist: Es handelt sich um einen Vorschlag. Das Parlament debattiert ab heute im Rahmen der Allgemeinen Finanzberatungen darüber, die Gesetzesänderung muss bis Ende Dezember durch die Erste Kammer. Eine Anpassung würde genügen: Kryptowährungen, die über lizenzierte und berichtspflichtige Plattformen gehalten werden, müssen in die Verkaufsregel ab 2028 einbezogen werden. Die Daten liegen vor, die Infrastruktur ist vorhanden, eine Rechtfertigung für den Aufschub gibt es nicht.

Das Parlament hat zwei Monate Zeit, einen Konstruktionsfehler zu beheben, der die niederländische Kryptobranche Jahre kosten kann. Die Frage ist, ob ihn jemand sehen will.