CryptoQuant-Chef: Bitcoin-Kurs kann noch auf das Drei- bis Fünffache steigen

Da der Bitcoin-Kurs (BTC) wieder anzieht, stellen sich Anleger eine zentrale Frage: Wie viel Spielraum hat der Kurs in diesem Zyklus noch?

Nach Einschätzung eines bekannten Marktanalysten kann sich Bitcoin vom Tief aus weiterhin um ein Mehrfaches verteuern. Die spektakulären Verzehnfachungen früherer Zyklen wirken dagegen zunehmend unwahrscheinlich.

Als mögliches Szenario gilt ein Kursanstieg um das Drei- bis Fünffache vom zyklischen Tief. Das wäre weiterhin eine enorme Bewegung, aber deutlich weniger extrem als in den Anfangsjahren von Bitcoin.

Wie weit kann der Bitcoin-Kurs noch steigen?

Der Gedanke hinter einem solchen Szenario ist vergleichsweise einfach. Bitcoin ist heute ein deutlich größerer Markt als noch vor zehn Jahren. Entsprechend wäre wesentlich mehr Kapital nötig, um den Kurs erneut um den Faktor zehn steigen zu lassen.

Das heißt nicht, dass starke Kursanstiege der Vergangenheit angehören. Ein Anstieg um das Drei- bis Fünffache von einem Tief aus könnte den Bitcoin-Kurs weiterhin auf deutlich höhere Niveaus treiben.

Gleichzeitig reift der Markt. Große institutionelle Akteure spielen eine immer wichtigere Rolle, die Liquidität ist gestiegen. Zudem wird Bitcoin zunehmend als ernsthafte Anlageklasse wahrgenommen und nicht mehr nur als spekulatives Experiment.

Diese Einschätzung stammt von Ki Young Ju, Gründer und CEO der Analyseplattform CryptoQuant. Er betrachtet unter anderem Daten, die zeigen, wie hoch die gemeinsamen Gewinne und Verluste der Anleger sind und wie stark der Kurs vom durchschnittlichen Einstiegspreis bestehender Bitcoins abweicht. Laut Ju fallen die Ausschläge in diesen Kennzahlen kleiner aus.

„Das bedeutet nicht, dass Bitcoin eine feste Obergrenze hat. Es bedeutet, dass sich das Verhältnis von Chance und Risiko verändert hat. Wer sich von der 10x-Parabel verabschiedet, verabschiedet sich auch vom 80-Prozent-Crash.“

Weniger Gewinn, weniger schwere Crashs?

Nach Ansicht von Ju passt ein Kursanstieg um etwa das Drei- bis Fünffache von einem Zyklustief besser zu einem reifenden Markt als die massiven Vervielfachungen früherer Jahre.

Aus seiner Sicht hat das auch eine Kehrseite. Wenn Bitcoin nicht mehr in jedem Zyklus auf das Zehnfache steigt, muss dem womöglich auch nicht jedes Mal ein Einbruch von 70 bis 80 Prozent folgen. Der Markt könnte sich damit von extrem schnellen Spitzen und tiefen Crashs hin zu größeren, aber weniger heftigen Zyklen bewegen.

Für Anleger verändert sich damit vor allem die Rechnung. Die enormen Gewinne aus den Anfangsjahren von Bitcoin lassen sich immer schwerer wiederholen. Das bedeutet laut Ju jedoch nicht, dass das Wachstumspotenzial verschwunden ist. Zugleich könnten auch die extremen Crashs früherer Zyklen weniger selbstverständlich werden.