CryptoQuant: Bitcoin-Tiefpunkt trotz Milliardenverlusten noch nicht erreicht

Der Bitcoin (BTC)-Kurs steht unter Druck, und Anleger haben in kurzer Zeit Milliardenverluste erlitten. Dennoch warnt die Analyseplattform CryptoQuant, dass der Tiefpunkt des Bärenmarktes vermutlich noch nicht erreicht ist. On-Chain-Daten zeigen, dass wichtige Signale für eine echte Bodenbildung noch fehlen.

Größter Verlust seit 2023, aber kein Grund zur Kapitulation

Laut CryptoQuant ist es wahrscheinlich, dass der Boden des Bärenmarktes noch nicht erreicht ist. In einem neuen Bericht stellt die Plattform fest, dass mehrere Signale, die üblicherweise auf einen Tiefpunkt hinweisen, derzeit fehlen.

Am 5. Februar erlitten Bitcoin-Anleger zusammen einen Verlust von 5,4 Milliarden Dollar an einem einzigen Tag. Das war der größte Ausverkauf seit März 2023, als BTC kurzzeitig unter die Marke von 60.000 Dollar fiel.

Dennoch bleibt der Gesamtverlust in diesem Monat relativ begrenzt: etwa 0,3 Millionen BTC im Vergleich zu 1,1 Millionen BTC während des Tiefpunkts des Bärenmarktes Ende 2022.

Eine echte „Marktbereinigung“, bei der Anleger massenhaft aussteigen und Verluste hinnehmen, hat laut CryptoQuant offenbar noch nicht stattgefunden.

Die pessimistische Einschätzung deckt sich mit den Ansichten anderer Analysten. So erwartet der niederländische Analyst Jelle, dass der Bitcoin-Kurs möglicherweise erst im Juni 2026 seinen Tiefpunkt erreichen wird. Seine Analyse, die auf früheren Halving-Zyklen basiert, nennt 52.000 Dollar als möglichen Tiefststand, wobei der genaue Zeitpunkt jedoch ungewiss bleibt.

Indikatoren deuten auf anhaltende Bärenphase hin

Der Bericht nennt mehrere On-Chain-Signale, die darauf hindeuten, dass der Boden noch vor uns liegt:

• Das MVRV-Verhältnis zeigt, dass Bitcoin im Vergleich zu früheren Tiefpunkten noch nicht ausreichend unterbewertet ist.
• Der NUPL-Indikator, der Gewinne und Verluste misst, zeigt, dass Anleger noch keine schweren Verluste zu verzeichnen haben. Bei früheren Tiefstständen lag dieser Wert bei rund zwanzig Prozent Verlust.
• Langfristige Inhaber (LTHs) verkaufen derzeit um die Break-Even-Marke, während sie 2022 noch Verluste von 30 bis 40 Prozent hinnehmen mussten.
• Der Bull-Bear-Markt-Zyklus-Indikator befindet sich noch in der „Bärenphase“ – nicht in der „Extremen Bärenphase“, die oft einer Erholung vorausgeht.

Prozess der Bodenbildung kann für Bitcoin Monate dauern

Die Analyse von CryptoQuant deckt sich mit den Prognosen von Analysten wie dem Niederländer Jelle. Dieser geht auf der Grundlage früherer Halving-Zyklen davon aus, dass der Bitcoin-Kurs möglicherweise erst im Juni 2026 seinen Tiefpunkt erreichen wird. Er nennt 52.000 Dollar als plausibles Szenario, auch wenn der genaue Zeitpunkt ungewiss bleibt.

CryptoQuant betont, dass ein Bärenmarkt-Tief selten an einem einzigen Tag entsteht. In der Regel handelt es sich um einen langwierigen Prozess, in dem Anleger kapitulieren und langfristige Anleger sich neu positionieren. Nach Ansicht der Plattform ist dieser Prozess noch nicht weit genug fortgeschritten.