Das große Coinbase, die drittgrößte Kryptobörse der Welt nach Handelsvolumen, startet am 1. Mai das Coinbase Bitcoin (BTC) Yield Fund. Mit diesem Fonds möchte Coinbase eigenen Angaben zufolge eine Rendite von 4%-8% auf die Bitcoin erzielen, die es verwaltet. Das klingt gefährlich, denn in der Vergangenheit sind solche Operationen eigentlich immer gescheitert.

Warum ist das so gefährlich?
Bitcoin ist wie Gold eine nicht-produzierende Vermögenswert. Es ist kein Unternehmen, das Waren herstellt und daher eine bestimmte Rendite erzeugen kann. Im Grunde kannst du Bitcoin nur verleihen, und derjenige, der es leiht, kann dieses Kapital dann nutzen, um zu wirtschaften.
Das Problem ist nur, dass es wahrscheinlich schwierig ist, Menschen zu finden, die es wagen, Bitcoin zu leihen. Dann besteht nämlich die Möglichkeit, dass du in fünf Jahren eine viel höhere Schuld hast.
Du musst dann eigentlich Menschen finden, die kein Vertrauen in Bitcoin haben und so überzeugt von einem Zusammenbruch der digitalen Währung sind, dass sie gerne ein Bitcoin-Darlehen auf sich nehmen.
Das wird Coinbase nicht tun. Die Börsenplattform plant, Rendite mit der sogenannten Cash-and-Carry-Strategie zu erzeugen. Damit versuchen sie, die Differenz zwischen dem Spotpreis von Bitcoin und dem Derivatekurs zu realisieren, und damit das versprochene Rendite zu erzeugen.
Wie funktioniert eine Cash-and-Carry-Strategie?
Eine Cash-and-Carry-Strategie ist eine Methode, um risikolosen Gewinn zu erzielen, wenn es einen Preisunterschied gibt zwischen dem Spotpreis (der echte Preis von Bitcoin jetzt) und dem Futurespreis (der vereinbarte Preis für Bitcoin in der Zukunft).
Wie funktioniert es?
- Koop Bitcoin op de spotmarkt (bijvoorbeeld op Binance of Coinbase).
- Verkoop tegelijk een futurescontract waarmee je belooft om die Bitcoin later te leveren tegen een hogere prijs.
- Als het contract afloopt, lever je je Bitcoin en pak je het prijsverschil als winst.
Beispiel:
- Bitcoin kost nu $60.000 (spotprijs).
- Een Bitcoin-futurescontract voor over 3 maanden staat op $62.000.
- Je koopt 1 Bitcoin voor $60.000 en verkoopt een futurescontract voor $62.000.
- Na 3 maanden lever je je Bitcoin via het futurescontract.
- Je winst is dan $62.000 – $60.000 = $2.000 (min kosten zoals rente of transactiekosten).
Wichtig:
- Deze strategie werkt vooral goed als er een positieve basis is: als de futuresprijs hoger is dan de spotprijs.
- Je loopt weinig koersrisico omdat je Bitcoin al hebt en tegelijk de verkoop hebt vastgelegd.
Im Fall von Bitcoin wird diese Strategie oft verwendet, weil die Futurespreise manchmal deutlich über dem Spotpreis liegen. Besonders während Bullenmärkten. Coinbase möchte jetzt also mit einem neuen Fonds darauf setzen.
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