Bitcoin (BTC) wird seit Jahren mit Gold verglichen, doch dieser Vergleich gerät unter Druck. Die jüngsten Marktbewegungen zeigen, dass sich das Verhältnis zwischen beiden Vermögenswerten bemerkenswert verändert. Analysten warnen vor einer möglichen strukturellen Verschiebung, bei der BTC an Boden verlieren könnte.
Während der Bitcoin-Kurs in den letzten Wochen seitwärts zwischen 86.000 und 90.000 Dollar verläuft, steigt der Goldpreis bemerkenswert schnell an. Das Verhältnis zwischen BTC und Gold, ein Indikator, der zeigt, wie viele Unzen (ca. 31 Gramm) Gold ein BTC wert ist, ist mittlerweile auf den tiefsten Stand seit Januar 2024 gefallen.
5-Jahres-Chart Bitcoin / Gold Tradingview
Diese Entwicklung bedeutet nicht, dass Bitcoin stark fällt, aber es verliert teilweise seinen Glanz als ’sicherer Hafen‘. Das BTC-Gold-Verhältnis ist 2025 um 50 Prozent gesunken, hauptsächlich weil Gold außergewöhnlich gut performt hat.
Gold steht derzeit bei 4.338 Dollar pro Unze (etwa 31 Gramm), ein Anstieg von 65 Prozent seit Jahresbeginn. Im Oktober erreichte das Edelmetall sogar ein Allzeithoch von 4.381 Dollar.
Der BTC-Kurs entwickelt sich derweil weniger stark. Nach einem Höchststand von über 126.000 Dollar im Oktober liegt der Kurs jetzt bei 88.600 Dollar. Bleibt dieses Niveau bestehen, würde BTC das Jahr mit einem Verlust im Vergleich zum Jahresanfangskurs von rund 93.000 Dollar abschließen.
Der Goldpreis steigt unter anderem aufgrund geopolitischer Spannungen. Investoren betrachten Gold als sicheren Hafen für ihr Geld. Auch Zentralbanken kaufen viel Gold auf. Polen erwarb 83 Tonnen und auch China erweitert seine Goldreserven kontinuierlich. Analysten vermuten sogar, dass China mehr kauft, als offiziell bekannt gegeben wird.
Laut Marktanalyst CryptoELITES zeigt das Verhältnis zwischen BTC und Gold schon seit längerer Zeit einen abnehmenden Trend, wobei frühere Erholungsversuche immer wieder scheiterten.
„Die Trendlinie wurde kürzlich durchbrochen, und das Verhältnis testet nun ein wichtiges technisches Niveau“, sagt er. Dies deutet seiner Meinung nach auf eine Verhaltensänderung bei den Investoren hin.
Historisch gesehen schneidet Gold in Zeiten der Marktvorsicht besser ab als BTC. CryptoELITES fragt sich, ob dies der Beginn einer längeren defensiven Phase ist oder nur eine vorübergehende Rotation vor einer neuen Risikowelle.
Auch Analyst Northstar spricht von einem strukturell schwächeren Bild. „Bitcoin ist in diesem Zyklus nicht in der Lage gewesen, neue Höchststände gegenüber Gold überzeugend zu erreichen“, stellt er fest.
Diese Entwicklung fügt sich seiner Meinung nach in ein größeres Muster ein, bei dem BTCs relative Stärke pro Zyklus abnimmt. Er weist auf eine technische Unterstützungslinie hin, die zwölf Jahre Bestand hatte, aber mittlerweile durchbrochen ist. „Das wirft die Frage auf, ob Gold sich erneut als dominantes Wertaufbewahrungsmittel etablieren wird.“
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