Aktien und Gold fallen: Lage am US-Anleihemarkt spitzt sich zu

Die Renditen am US-Anleihemarkt steigen heute auf historisch hohe Niveaus und sorgen an den Finanzmärkten für breite Verluste. Der Ölpreis legt erneut deutlich zu, die Inflationserwartungen ziehen weiter an, und Investoren preisen zusätzliche Zinserhöhungen ein.

Der Dollar steigt, während Aktien, Gold, Silber und auch Bitcoin (BTC) an Wert verlieren.

Iran ist nur der Auslöser

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen ist heute auf 5,08 Prozent gestiegen und damit auf den höchsten Stand seit Juli 2004. Die Rendite dreißigjähriger US-Anleihen liegt sogar auf dem höchsten Niveau seit 2004.

Auslöser ist der Anstieg des Ölpreises: Brent-Öl verteuerte sich heute um mehr als 3 Prozent. Dadurch ziehen die Inflationserwartungen wieder an. Anleger verlangen dafür schlicht einen Ausgleich und fordern höhere Renditen.

Öl wird wieder teurer, weil die Hoffnung auf eine schnelle Einigung zwischen Iran und den USA schwindet. Teheran bekräftigte, dass Hormus geschlossen bleibt und die Gespräche nicht wieder aufgenommen werden, solange Washington die sieben Bedingungen Irans nicht akzeptiert.

Auch neue Daten zur US-Wirtschaft verstärken die Inflationssorgen. Unternehmen wuchsen im September so stark wie seit mehr als fünf Jahren nicht mehr, wie eine monatliche Umfrage unter Einkaufsmanagern zeigt.

Gleichzeitig steigen ihre Kosten kräftig, vor allem wegen höherer Energie- und Transportpreise. Diese Kosten könnten später an die Verbraucher weitergegeben werden.

Hinzu kommt, dass Anleger mit weiteren Zinserhöhungen rechnen. Fed-Gouverneur Michael Barr sagte heute, die US-Notenbank Fed müsse die Zinsen voraussichtlich weiter anheben.

„In meinem Basisszenario werden weitere geldpolitische Schritte nötig sein, damit die Inflation rechtzeitig auf das Zielniveau zurückgeht“, sagte Barr auf einer Konferenz der Chicago Fed. Seiner Einschätzung nach haben die Inflationsrisiken zugenommen, während die Risiken am Arbeitsmarkt geringer geworden sind.

In der vergangenen Woche hatte die Fed den Leitzins bereits um 0,25 Prozentpunkte auf 3,75 bis 4 Prozent angehoben, die erste Erhöhung seit mehr als drei Jahren. Zu diesem Schritt sagte Barr: „Wir waren falsch positioniert und haben eine Korrektur in die richtige Richtung vorgenommen.“

Trotz mehrerer Eingriffe des Finanzministeriums steigen die Finanzierungskosten des Staates weiter. Dadurch verteuern sich auch Kredite für Verbraucher und Unternehmen. Zugleich bilden diese Renditen den Maßstab, an dem sich alle anderen Anlageklassen messen lassen müssen.

Kurzfristig scheint es nur einen Ausweg zu geben: ein Ende des Kriegs mit Iran und der globalen Energiekrise. Das strukturelle Problem liegt jedoch in den ausufernden Staatsausgaben. Der Markt wird seit Jahren mit neuen Anleihen geflutet, während Techkonzerne für ihre KI-Rechenzentren zusätzlich um dasselbe Kapital konkurrieren.

Tiefrote Zahlen an den Märkten

Ein Blick auf die Marktbewegungen:

• Gold ist heute um 1,37 Prozent gefallen.
• Silber hat 2,33 Prozent an Wert verloren.
• Der S&P 500 liegt 0,66 Prozent im Minus.
• Der Nasdaq 100 ist um 0,93 Prozent gefallen.
• Bitcoin (BTC) zählt mit einem Rückgang von 2,30 Prozent zu den größten Verlierern.