9 Milliarden Dollar Verlust – doch Ethereum-Staking bringt BitMine bereits Millionen ein

BitMine Immersion Technologies erzielt inzwischen nahezu seine gesamten Einnahmen mit Ethereum (ETH). Im vergangenen Quartal verdiente das Unternehmen Dutzende Millionen Dollar mit Staking im Ethereum-Netzwerk. Dennoch meldete BitMine für die vergangenen neun Monate einen Nettoverlust von mehr als 9 Milliarden Dollar. Das wirkt auf den ersten Blick alarmierend, hat jedoch vor allem bilanzielle Gründe.

Ethereum-Staking wird zur wichtigsten Einnahmequelle

BitMine erzielte in den drei Monaten bis zum 31. Mai einen Umsatz von 46,5 Millionen Dollar, mehr als 22-mal so viel wie ein Jahr zuvor. Nahezu der gesamte Umsatz stammte aus Staking und Validierung im Ethereum-Netzwerk.

Das Wachstum folgt auf die Übernahme des Validator-Unternehmens Pier Two und den Start der eigenen MAVAN-Plattform. Inzwischen hat BitMine rund 4,9 Millionen ETH im Staking, was etwa 85 Prozent des gesamten Ethereum-Bestands des Unternehmens entspricht.

Vorstandschef Tom Lee rechnet damit, dass die Staking-Aktivitäten auf Jahresbasis rund 242 Millionen Dollar an Einnahmen bringen können, sobald der gesamte ETH-Bestand aktiv eingesetzt ist. BitMine besitzt mittlerweile 5,77 Millionen ETH, etwa 4,8 Prozent aller bestehenden Ethereum-Token. Damit hält das Unternehmen die weltweit größte Ethereum-Reserve eines Unternehmens.

Milliardenverlust vor allem bilanziell bedingt

Trotz des starken Umsatzwachstums meldete BitMine für die vergangenen neun Monate einen Nettoverlust von 9,1 Milliarden Dollar. Das klingt erheblich, ist aber nahezu vollständig auf eine nicht realisierte Wertberichtigung der Ethereum-Bestände zurückzuführen.

Da BitMine seine digitalen Vermögenswerte zum aktuellen Marktwert bewerten muss, führen Rückgänge des Ethereum-Kurses unmittelbar zu hohen bilanziellen Verlusten. Es handelt sich dabei nicht um realisierte Verluste aus Verkäufen.

Im jüngsten Quartal belief sich der Nettoverlust auf 83,6 Millionen Dollar. Zusätzlich verbuchte das Unternehmen einen Verlust von 92 Millionen Dollar auf Derivatepositionen, während der operative Verlust mit 11,9 Millionen Dollar begrenzt blieb.

Staking soll Abhängigkeit vom ETH-Kurs verringern

Die Zahlen zeigen, wie sich das Geschäftsmodell von BitMine verändert. Während der ausgewiesene Gewinn vorerst stark mit dem Ethereum-Kurs schwankt, entwickelt sich Staking zu einer stabileren Einnahmequelle, die weniger von kurzfristigen Kursbewegungen abhängig ist.

Dennoch bleibt die BMNR-Aktie vorerst vor allem ein Spiegelbild von Ethereum. Wegen der enormen ETH-Reserve bewegt sich der Börsenkurs weitgehend mit dem Wert des Coins, ähnlich wie Strategy (MSTR) seit Jahren eng an den Bitcoin-Kurs gekoppelt ist.