Obwohl der Bitcoin-Kurs derzeit eine sehr starke Phase erlebt, herrscht auf dem Markt weiterhin Pessimismus. Viele Händler setzen mit Short-Positionen auf weitere Kursrückgänge. Gerade das könnte jedoch die Grundlage für einen plötzlichen und kräftigen Anstieg bilden.
Daten mehrerer Analyseplattformen zeigen, dass Händler an den Derivatemärkten extrem negativ positioniert sind. Dies schafft eine Situation, in der ein relativ kleiner Kursanstieg bei Bitcoin eine enorme Kettenreaktion auslösen kann.
Der wichtigste Hinweis darauf sind die sogenannten Funding Rates an den Derivatenbörsen. Diese Rate zeigt an, ob mehr Händler auf einen Anstieg oder Rückgang von Bitcoin wetten:
Derzeit sind die Funding Rates seit zwei Wochen fast ununterbrochen negativ. Das bedeutet, dass Short-Verkäufer massiv auf einen weiteren Kursrückgang setzen. Laut Daten von CryptoQuant befindet sich die 30-tägige Funding Rate sogar auf einem der niedrigsten Niveaus seit Anfang 2023.
Historisch gesehen entsteht in solchen Situationen Raum für plötzliche Volatilität. Diese Volatilität könnte in diesem Fall zu einem starken Kursanstieg führen.
Das eigentliche explosive Element liegt jedoch in den Liquidationskarten des Marktes. Das Analyseplattform Coinglass zeigt, dass sich um die 75.000 Dollar eine enorme Menge an Short-Positionen befindet, die zwangsweise geschlossen werden könnten.
Erreicht Bitcoin dieses Niveau, könnten laut den Daten fast 4 Milliarden Dollar an Short-Positionen liquidiert werden. Um diese Summe ins Verhältnis zu setzen:
Werden solche Positionen liquidiert, müssen Short-Seller automatisch Bitcoin zurückkaufen, um ihre Positionen zu schließen. Das erzeugt zusätzlichen Kaufdruck, der den Kurs noch schneller in die Höhe treiben kann.
Das Mechanismus ist einfach: Zu viele Händler sind short und erwarten einen weiteren Rückgang. Dann steigt der Kurs unerwartet. Short-Positionen beginnen Verluste zu machen und die Börsen schließen sie automatisch.
Diese erzwungenen Schließungen schaffen zusätzlichen Kaufdruck, wodurch der Kurs noch schneller steigt und die nächste Welle von Shorts weggefegt wird.
Bewegt sich Bitcoin in Richtung 75.000 Dollar, könnte dies eine Kettenreaktion von Liquidationen auslösen. Ähnliche Short Squeezes führten in früheren Zyklen regelmäßig zu schnellen Kursanstiegen von 10 bis 20 Prozent in kurzer Zeit.
Das bedeutet nicht, dass ein Anstieg garantiert ist. Aber es zeigt, dass die aktuelle Marktsituation extrem unausgewogen ist: Viele Händler rechnen mit einem Rückgang, während genau dieser Pessimismus die Grundlage für eine plötzliche Rally sein kann.
Anders ausgedrückt: Wenn Bitcoin zu steigen beginnt, könnte der Markt sich selbst in Bewegung setzen. In einem solchen Szenario könnte ein Großteil der 4 Milliarden Dollar an Short-Positionen innerhalb weniger Stunden verschwinden.
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